【食息攻略-債券篇】貿易戰令市場波動 選具對沖債券基金

23/07/2018

  在貿易戰的環境下,資產市場難免較為波動,相比去年,今年的投資策略更具挑戰性。隨著美國經濟數據持續改善,料聯儲局將會進一步加息,香港亦很可能步入加息周期。雖然投資市場危機四伏,但投資者只需小心配合加息周期,仍然可以食盡加息的好處,本欄將一連兩日探討加息期間收益類別的投資策略。在債券策略上,投資者需要迴避波動市況及加息的風險,其中持有債券至到期只為其中一種方法。

 

黃耀宗表示,在升息的環境下投資者可考慮一些高息產品,但是,正值全球貿易戰爆發,投資者今年的選擇會較少 (iStock圖片)

 

黃耀宗:不少債券基金今年錄得負回報 「食息」選擇不多

 

  晉裕集團投資研究部投資策略師黃耀宗對《環富通基金頻道》表示,基於美國經濟持續好轉,預期下半年美息有機會上調兩次,同時,貿易戰可能引發通脹上升的因素,會刺激美國的加息步伐加快,因聯儲局會努力遏抑通脹急升,以避險出現通脹上升但增長放緩的滯脹危機。

 

  在債券投資方面,他認為在升息的環境下,投資者可考慮一些高息產品,但是,正值全球貿易戰爆發,投資者今年的選擇會較少。同時,傳統的「食息工具」如債券基金今年統統的表現都很差,不少錄得負回報,這與貿易戰令市場顯得波動有關,尤其是一些新興市場債券的年內表現更差,因新興市場資產整體上受累於貿易戰。

 

具對沖加息功能美國高收益債券ETF 

 

  在加息的環境下,債息一般會攀升,債價相反地會下滑。但是,當出現貿易戰等風險因素時,避險資金便會湧入債市,令債息持續維持低企。

 

  黃耀宗建議投資者可選擇美國交易所買賣基金(ETF):「WisdomTree Negative Duration High Yield Bond Fund」,因這隻ETF買入美國高息企業債券的同時,沽出美國國債以對沖加息的風險,即可享受高企債利息的同時,亦不怕加息的風險。所以,這隻基金年內表現突出,取得約逾5%的回報。

 

  其次,黃耀宗建議投資者可選擇「富蘭克林浮動息率基金」,因這隻基金亦採取沖加息策略,買入浮息(以LIBOR計息)的債券。至目前該基金年內的回報率達1.8%。

 

李錦:直接持債券至到期可本息雙收 風險較低

 

  至於直接持債券的選擇方面,香港財務策劃師學會主席龐寶林表示,一些內房債派息高達6%-10%,是相當吸引的套息工具。

 

  青少年理財導師李錦就提醒投資者,站在保本或長線的角度而言,購買一隻債券不應抱著短炒的心態,持有長年期的債券至到期,可本息雙收,且風險較低。

 

撰文:伍賜好 編輯:羅駿豪

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