港交所首季滬深港通收入創季度新高 大摩籲增持目標340元
08/05/2019
港交所(00388)公布截至2019年3月31日止首季業績，純利26.08億元，按年升2%。期內，滬深港通的收入及其他收益為2.32億元，創季度新高。
港交所(00388)公布首季滬深港通收入及其他收益為2.32億元，創季度新高（Henry攝）
港交所公布截至2019年3月31日止首季業績，純利26.08億元，按年升2%。期內，收入及其他收益42.88億元，按年升3%，除稅前溢利30.29億元，升1%，EBITDA 33.18億元，升3%。
首季收入及其他收益升3%
港交所公布截至3月底止首季業績，收入及其他收益為42.88億元，較2018年第一季升3%，主要源自集體投資計劃的公平值收益的投資收益淨額增加，加上保證金及公司資金的利息收入上升；及來自滬深港通的收入及其他收益創季度新高，超過因現貨市場成交額及衍生產品市場成交合約張數減少令交易及結算費收入下降的影響。
滬深港通收入創季度新高
第一季滬深港通的收入及其他收益為2.32億元，創季度新高，當中1.68億元來自交易及結算活動。期內EBITDA利潤率為77%，與2018年第一季相同，及較2018年增加3%。
今年交易費較2018年第一季下跌30%，但低於股本證券產品平均每日成交金額的跌幅34%，主要是由於北向交易的交易費創新高。交易系統使用費則因股本證券產品的成交宗數減少而下跌12%。
聯交所上市費收入增加1100萬元，主要源自上市公司數目上升使上市年費增加400萬元，及被沒收的首次上市費增加使首次上市費增加700萬元。
營運支出增加13%，是為戰略項目增聘人手 及年度薪酬調整所致，但租賃採用新會計準則後令樓宇支出減少1000萬元，已抵銷部分增幅。
港交所行政總裁李小加評論業績時表示，儘管宏觀環境更具挑戰性，令現貨市場成交較去年同期回軟，但港交所於2019年仍有個好開始，將繼續專注其三年戰略規劃及控制成本，並相信有能力隨時抓緊進一步發展增長的機會。
大摩：港交所季績受惠投資收入 目標340元籲增持
摩根士丹利發表研究報告指，港交所首季業績勝預期，估計隨著資金持續流入內地，港交所的盈利將獲結構性提升，認為現價吸引，維持其「增持」評級，目標價為340元。
報告說，港交所首季每股盈利達2.1元，高於市場和大摩分別估計的1.9元及1.8元。該所季績主要得益於強勁的投資收入，投資公平值收益達5.1億元，遠勝大摩估計的2億元，若撇除有關收益，其收入約37.8億元，與大摩預測相若。
報告續指，在交易收入方面，現貨市場按年減少30%，主要因為日均成交額下降，但受惠於北向交易，互聯互通收入按年增加35%。
另外，高盛則發表研究報告表示，港交所首季每股盈利為2.09元，高於該行預測的1.99元，而收入亦較預期高出4%，同時成本控制得宜，該行維持「中性」投資評級，目標價280元。
撰文：採訪組、基金組
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
