南韓經濟 內憂外患

　　南韓公布最新通脹數據，9月消費者物價指數（CPI）按年下跌0.4%，是次數據不但遜前值和市場預期，觸及歷史新低，更是有數據統計以來首次錄得負增長。目前南韓經濟面對內憂外患，對內，通脹水平過低以及零售銷售疲弱；對外，國際貿易關係緊張，加上環球經濟增長放緩，南韓出口數據亦展現疲態。

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料續下調增長預測

　　南韓為出口導向型經濟體，經濟增長力度一向極度依賴出口，當中半導體產業佔據極大比重。過去數年由於南韓半導體產業受惠於全球需求旺盛，得以支撐經濟。惟今年全球經濟放緩，半導體市場景氣下滑，加上日本對南韓半導體原材料的限制，大大打擊了南韓半導體出口。受貿易戰和環球經濟放緩等因素影響，相信未來數月出口數據將繼續受壓。

　　該國經濟停滯，國際經濟合作暨發展組織 （OECD）遂把南韓經濟增長預測，由原先2.4%降至2.1%；南韓央行亦於近期公開表示，今年難以達至2.2%的經濟增長預測。雖然從去年7月開始，南韓央行已經先後5次下調今年的經濟增長預測，且向下修定的幅度一次比一次大，但目前市場仍然預期央行會在11月進一步調低今年的經濟增長預測。

　　國際貿易關係緊張，加上內需疲弱，令南韓經濟腹背受敵。9月消費者信心指數為96.9，雖高於前值，但仍連續5個月低於盛衰分界，反映消費者信心疲弱。在欠缺新的經濟增長動力下，南韓要面對全球及自身的問題，恐難逃再次下調經濟增長預測之劫。

美國-製造業活動創10年低位

　　供應管理協會（ISM）9月製造業活動連續兩個月下滑，創10年低位。數據顯示製造業正在放緩，加上全球經濟日益疲軟，使市場更加擔憂經濟放緩幅度超出預期。中美貿易戰持續15個月，徵收關稅本為振興製造業，但卻適得其反。

巴西-工業生產下跌

　　8月工業生產雖按年下跌2.3%，但勝預期及前值。數據顯示資本品與耐用品分別按年下跌3.7%和5.6%，大大拖累8月數據表現。隨着經濟活動趨緩，數據再次印證巴西經濟放緩。經濟日益疲弱或推前降息及養老金改革，這將支經濟增長。

南韓-出口數據遜預期

　　南韓9月出口按年下跌11.7%，遜於市場預期，並連續10個月錄負增長。是次出口下跌主要受環球經濟放緩和日韓貿易戰影響，半導體出口總額下跌近三成；期內南韓對中國的整體出口按年下跌21.8%，相信未來數月出口數據繼續受壓。

香港-零售業暴跌

　　8月零售業銷貨額暴跌23%，連續6個月錄負增長，創有史以來最大單月跌幅。受近期社會事件影響，旅客減少來港，展望未來，若社會事件未能平息，零售業銷貨額將繼續受壓，全年整體銷貨額或達雙位數跌幅。

中國-財新製造業PMI持續回升

　　9月財新中國製造業採購經理指數（PMI）錄得51.4，連續3個月回升。盡管中國製造業景氣度回升，但受經濟增速放緩及中美貿易戰影響，製造業未來仍有較高的不確定性。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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