【科創板】中芯國際A股周四上市 市場預計股價升3至5倍
15/07/2020
備受關注的國產半導體第一股中芯國際(00981)(滬:688981)A股周四（16日）將在科創板正式上市。由於近期A股市場較為活躍，不少個股打新都能獲得「10萬元＋」的收益，因此市場對此次中芯A股上市後的收益抱有極大期待。
中芯國際A股定價27.46元，在超額配售選擇權全額行使後，其發行總股數擴大至19.38億股，募集金額超過530億元，成為科創板新一代「募集王」。（中芯國際官網截圖）
在中芯國際之前，國盾量子(滬:688027)上周四（9日）作為量子通信第一股登陸科創板，單日漲幅最高1000%，收市漲923.91%，創下A股首日漲幅紀錄。該公司發行價為每股36.18元（人民幣．下同），若按首日收市價每股370.45元計算，中一籤（500股）可賺16.7萬元。
至於中芯國際，從基本面來看，不僅穩坐國內半導體一哥的位置，還不斷獲得國內半導體行業的政策支持，公司從申請上市到過會僅用了19天時間，創下科創板過會紀錄。評級機構標普預計，政府接下來將出台更多的行政和業務相關政策，以鼓勵大家使用國內產品和技術，這或支撐對中芯國際新產能的需求。
中芯H股今早創新高 5月至今升1.9倍
中芯國際從申請上市到過會僅用了19天時間，創下科創板過會紀錄。由於近期A股市場較為活躍，不少個股打新都能獲得「10萬元＋」的收益，因此市場對此次中芯A股上市後的收益抱有極大期待。
中芯國際A股定價27.46元，在超額配售選擇權全額行使後，其發行總股數擴大至19.38億股，募集金額超過530億元，成為科創板新一代「募集王」。
在股價方面，興業證券指出，在A股募資後，中芯國際每股淨資產提升四成，現有估值水平下股價仍有上升空間。如果參考在港股、科創板同時掛牌的中國通號(03969)(滬:688009)，港股估值對照科創板約五成折價；因此判斷中芯國際在科創上市後，H股估值或在三至五倍市淨率區間，對應股價為43.5－72.5港元，則A股股價應在87至145元人民幣，較發行價每股27.46元有三至五倍的上升空間。中芯H股周三（15日）曾創上市新高，高見44.8港元，由5月初中芯透露回A以來，H股至今已升1.9倍。
在風險方面，標普指出，由於中美貿易摩擦加劇、公司資本支出需求較大、以及向先進工藝節點過渡存在不確定性，該公司的執行風險依然較高。
標普認為，作為競爭市場中技術的追隨者，中芯國際的定價能力較弱。同時，由於其產品對於追求最先進技術的客戶而言可能缺乏吸引力，該公司提高產能及利用率所需的時間相對較長。在中美貿易摩擦背景下，中芯國際所獲得的政府支持或上升，這可能緩解該公司所面臨的激烈競爭和執行風險。
撰文：駐滬記者林雯婕
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