大馬經濟明年可望回復增長

15/10/2020

  馬來西亞新冠病毒累計確診人數僅萬餘宗,但第二季國內生產總值(GDP)按年暴跌17.1%,創下了98年亞洲金融風暴以來最大跌幅。除政府支出按年微增2.3%外,其餘主要分項都明顯收縮,包括出口和內需這兩大增長引擎。出口一直佔大馬GDP超過六成,第二季環球各國普遍封城抗疫,導致其出口按年急挫逾兩成;另外,同期私人消費亦受4月起政府頒布的行動管制令(MCO)拖累,錄得18.5%的跌幅。

 

  大馬經濟的各產業中,服務業佔比過半,若加上製造業更共佔當地GDP約八成;前者在疫情下自然首當其衝,而後者在外圍因素不利下同樣偏軟,導致當地失業率在第二季內一度攀升至5.3%的30年高位。

 

財政刺激保經濟

 

  所幸得益於封鎖措施放寬和各國經濟逐漸重啟,當地失業率已連續兩個月回落,最新7月數字為4.7%;服務業僱員重返崗位及製造業復甦固然功不可沒,但大馬政府大手筆的刺激措施同樣關鍵,它們累計用以紓困的財政預算超過3,000億令吉(約4.3萬億港元),規模約為去年當地GDP的21%,措施包括向企業提供工資補貼,以及向中低收入市民派發現金援助等刺激國內消費。

 

(iStock)

 

  為應對這些額外支出,大馬國會在8月下旬通過了議案,容許政府暫時將債務佔GDP比重的法定上限從55%增至60%,直至2022年底。該上限原意為令政府盡量減少倚賴借貸,但在疫情後的非常時期,透過擴張性財政政策來推動經濟復甦,亦無可厚非,雖然兩大評級機構標準普爾和惠譽因而將馬來西亞的評級展望下調,但整體評級實仍維持在「A-」不變。

 

  不過環球疫情反覆,該國最新公布數據有所回軟︰製造業PMI再次失守50的盛衰分界陷入收縮,同月出口亦結束連續兩個月升勢,按年跌2.9%。這某程度上反映當地經濟在下半年迅速復甦機會渺茫;加上當地近期政局混亂,故預期經濟要重回增長,或需等待來年。

 

印尼-消費者信心減弱

  

  9月消費者信心指數跌至83.4,略低於前值的86.9,消費者對經濟狀況及其預期感到悲觀,是導致指數下跌的主因。不過就業數據顯示當前勞動市場依然穩健,惟新冠肺炎疫情未退,依然對當地消費者信心構成威脅。

 

美國-綜合PMI微跌至54.3

  

  9月綜合PMI指數跌至54.3,略低於前值的54.4。製造業PMI由上月的53.5跌至53.2,是指數下跌的主因,但新業務和新出口定單上升有助抵消跌勢。美國經濟正逐漸回暖,但大選引發市場擔憂,令製造業和服務業的商業信心受壓,或將拖累復甦步伐。

 

新加坡-零售銷售復甦放緩

 

  8月零售銷售按年跌5.7%,勝預期和前值。撇除汽車銷售,當月零售銷售按年跌8.4%。零售銷售按月則微升1.4%,遠低於上月的27.2%,可支配支出亦不及疫情前水平。當地經濟深陷衰退泥沼,零售銷售增速較慢,且難以回到正數區間。

   

台灣-出口創歷年單月第二高

 

  9月出口按年增9.4%,勝預期及前值。數據上升主要受惠電子零組件和資通與視聽產品期內逾兩成升幅,當中以對美國、內地及香港的出口增加較多。中美關係轉差引發廠商提前備貨,亦刺激電子相關產品需求,台灣出口展望偏樂觀。

 

德國-工廠定單持續回升

 

  8月工廠定單按年跌2.2%,勝預期的-3.8%。因國內定單增加,工廠定單按月數據亦改善。但法國和西班牙等地疫情反彈,海外定單銳減,未來數月工廠定單的升勢或減緩。隨著歐洲收緊防疫措施,當地製造業的復甦進程或受阻。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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