日本復甦 進程取決內需

25/02/2021

  日本上周一(15日)公布,2020年第四季GDP按季年度化增長12.7%,優於市場預期並再次實現雙位數增長,延續上季復甦勢頭。本次增長主要由出口和資本支出所帶動。

 

(iStock)

 

內需復甦步伐緩慢

 

  日本去年第四季出口加快復甦,其中出口到中國的汽車及電子設備等科技產品明顯強勁增長。以最新數字看,日本1月出口按年上升6.4%,延續上月升勢並創兩年來最大增幅。隨着主要貿易夥伴進入周期性復甦階段,對外需求將持續增加,預計日本出口將保持正增長。出口表現亮眼亦帶動資本支出,去年第四季資本支出主要由機械設備投資貢獻,扭轉前兩季的跌勢。

 

  不過,新冠疫情再次擴大,去年第四季佔日本GDP逾半的私人消費的增長明顯較前季有所放緩。去年12月底,東京等地再次進入為期一個月的緊急狀態,導致政府早前推出的國內旅遊刺激方案、餐飲等大型財政刺激計劃也被迫暫停。最新經濟數據亦顯示,去年12月零售銷售扭轉前兩個月的升勢,按年下跌0.2%,而最新1月消費者信心指數亦從上月高位33.7下跌至30.1。近日,鑑於醫療供應情況依舊嚴峻,日本政府決定延長緊急狀態至3月份,預料當地內需復甦步伐仍然反覆。

 

  為了進一步鞏固經濟復甦基礎,日本政府於去年12月已推出新一輪財政刺激方案,總規模達73.6兆日圓(約7,080億美元),佔GDP3.6%,為企業發展和就業提供支持,緩衝疫情帶來的影響;同時亦着力推動數碼及低碳經濟發展,力圖實現經濟轉型。總括而言,日本經濟狀況正在逐步改善,外需需求持續強勁,將支撐出口和資本支出的增長;惟內需的復甦進程仍受疫情影響,望新冠疫苗接種計劃可增添其復甦動力。

 

印尼-貿易表現遜預期

 

  1月出口按年升12.2%153億美元。進口則下跌6.5%,主因是資本品和材料分別跌10.7%6.1%。雖然數字遜預期,但其貿易近月呈上升趨勢,顯示經濟正逐漸復甦。在全球需求持續回升和去年的低基數效應下,當地貿易有望回暖。

 

泰國-經濟步入復甦軌道

 

  去年第四季GDP按年萎縮4.2%,勝預期的-5.4%,主要是受惠於私人消費及政府消費開支上升,但當地經濟卻受貿易下滑拖累。雖然GDP還未恢復到疫情前水平,但疫苗利好消息將加快經濟復甦,尤其是當地重開邊境並推出「旅遊氣泡」計劃。

 

德國-市場樂觀情緒升溫

 

  2ZEW經濟預期指數升至71.2,遠勝前值的61.8和預期的59.5,但經濟現況指數略跌,主因是當地延長封鎖措施及鄰國可能進一步關閉邊境。然而,因出口有望改善及通脹料將上升,預計未來半年經濟將重拾正軌,因此對前景保持樂觀態度。

 

日本-GDP按季年度化增長12.7%

 

  去年第四季GDP按季年度化增長12.7%,優於預期的9.5%,且連續兩個季度實現正增長。季內,私人消費、出口和資本支出均呈現正增長。全球周期性復甦下,預料當地出口將保持正增長,並繼續帶動投資;惟內需的復甦進程仍受疫情影響。

 

美國-零售銷售強勁反彈

 

  1月零售銷售按月升5.3%,遠勝預期的1.1%,為七個月來最大升幅,顯示當局的經濟刺激計劃有效。非必需消費品類別的漲幅最顯著,未來數月零售銷售料將持續增長。另外,1.9萬億美元經濟刺激計劃有望通過,將進一步推動零售銷售。

 

轉載自iMONEY智富雜誌》

 

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