疫情嚴峻兼貨幣緊縮 不利巴西經濟

20/04/2021

  巴西聖保羅指數今年首季下跌2%,為主要股市中表現最差之一;以港元計,當地股市跌幅更高達10%。投資者對巴西股熱情冷卻,主要由於當地央行為遏制資金流出及通脹升溫而重啟加息周期;而近日當地疫情再度惡化,恐阻礙本已乏力的經濟活動進一步復甦。

 

  年初以來,美債債息持續上升,美匯指數亦於今年1月見底後持續回升,新興市場已開始感受到資金流出及貨幣貶值的壓力。巴西雷亞爾兌美元今年首季按年下跌近8%,跌幅為主要新興市場貨幣之首。與此同時,在全球經濟復甦下,大宗商品包括能源及農產品價格顯著反彈。受食品價格及運輸成本(燃油價格)持續上漲影響,當地公布3月通脹率按年上升6.1%,為自2016年底以來最高,兼超出央行目標水平上限。面對貨幣貶值及通脹升溫壓力,巴西央行於3月中旬宣布自2015年以來首次加息,是全球首個加息的主要經濟體。央行表示若通脹升勢沒有明顯逆轉,或將於5月議息會議中再次提高基準利率。

  

經濟復甦靠控制疫情

 

  另外,巴西疫情再度失控,新確診人數及死亡人數持續攀升,部分城市被封鎖或限制非必要活動,以致當地2月零售銷售按年下跌3.8%,為去年5月份以來最大跌幅。此外,3月製造業PMI跌至52.8,為去年6月以來的最低;3月服務業PMI亦連續三個月處於收縮區間水平,反映當地經濟全方位陷入低迷。

 

(iStock)

 

  為了進一步緩解疫情帶來的衝擊,巴西總統博爾索納羅(Jair Bolsonaro)在3月底簽署多項刺激經濟的行政命令。不過,要令巴西經濟復甦,關鍵仍在於控制疫情。總括而言,當地疫情依然嚴峻,多項經濟指標呈頹勢,加上通脹升溫及貨幣貶值夾擊下,央行的緊縮貨幣政策不利於經濟復甦。

 

德國-增長前景轉弱

 

  4月ZEW經濟預期指數跌至70.7,遜前值的76.6和預期的79,主因是防疫措施將進一步收緊,包括實施宵禁和關閉非必要商店,但當地加大疫苗接種力度有助提振市場情緒。當地經濟增長前景將取決於疫苗接種進度、防疫措施以及海外需求復甦進程。

 

日本-核心機械定單意外下跌

 

  2月核心機械定單按年跌7.1%,遜上月的1.5%和預期的2.4%;數據按月跌8.5%。疫情再次惡化,主要大城市進入緊急狀態,企業投資意慾受影響,內閣府亦將數據的評估由上月的「正在改善」下調至「改善趨勢正在停滯」。

 

美國-小型企業信心指數回升

 

  月NFIB小型企業信心指數從上月的95.8升至98.2,主因是當地疫苗接種計劃見效。因應經濟展望較佳,企業考慮增聘人手和增加資本投資;需求被釋放也將帶動國內消費。勞動力市場改善亦提振商業情緒,當地經濟料將保持增長。

 

中國-出口增速維持高位

 

  3月中國出口總值較去年同期增長30.6%。剔除去年低基數影響,出口增長仍為歷史高位。低基數效應將在未來數月漸減,出口增速預計回落。但鑑於國內製造業景氣度高,而海外疫情反覆使工業活動受阻,中國出口將繼續受惠並有望維持強勢。

 

新加坡-第一季經濟小幅增長

 

  第一季GDP按年增長0.2%,勝前值及預期。建築業逐漸復甦,萎縮幅度收窄,製造業增長勢頭延續。當局正商討建立旅遊氣泡計劃,且全球需求回暖,當地經濟有望保持增長勢頭。不過,當地疫苗接種計劃較成熟市場慢,或將拖慢經濟復甦步伐。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌》

 

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