公布強勁盈喜 新天綠色乘風飛翔

　　內地進入低碳時代如箭在弦，而除了火熱的光伏概念股，風電股亦是備受市場重視的板塊之一。當中，新天綠色能源（00956）近日公布勁爆盈喜，多間大行接連上調其目標價。

　　新天綠色能源去年淨利潤為19.3億元（人民幣，下同），當中風電業務實現利潤為15億元，佔比近八成，是一隻純淨的風能發電股。集團9日發盈喜，預計上半年純利達15.2億至16.2億元，按年大增60%至70%。公司在公告指上半年風資源水平較好，可利用小時數較上年同期增加。同時公司基建期項目陸續轉入商業運營，上網電量較上年同期增幅較大。

（CNS資料圖片）

風能業務貢獻日增

　　公司公布盈喜後，即時獲大和及中泰國際在內等大行唱好，而大和繼6月中後再次上調其目標價，不足兩個月，目標價上調幅度已達三成。另一間大行中泰國際更誇張，今年內已5度上調其目標價，可以話是相當看好其前景。

　　公司率先發盈喜，不過參考最近期的5月份營運數據，其實已見到盈喜的端倪，1月至5月份風電發電量按年增加50%，單計5月份按年增加60%，1月至5月太陽能發電量雖然按年跌4%，不過燃氣業務售氣量亦按年增30%。從數據上亦可得出3大亮點，集團主要增長來自風力發電上；發電量增長非集中來自一兩個月，而單看5月份數據，風力發電量增長未見頂；燃氣銷量亦非拖後腿一環，可為集團穩定貢獻利潤。而今年集團風能發電量再大幅增長，對利潤貢獻有望突破八成，對提升其估值有一定幫助。

　　去年集團風電裝機容量按年增長1,056兆瓦或23.9%至5,472兆瓦。集團早前發布今年預計新增500至600兆瓦的指引，約按年增一成。增速略為減慢，但增速實為不低於行業平均水平。如果大幅調升裝機容量，很容易令到其他營運指標包括財務費用及裝機使用率變差，相信目前的裝機量增速合理，而集團亦剛集資，手持一定現金，有條件視乎售電量而加大裝機容量。

估值股息優於同儕

　　另外值得留意，全國碳排放交易系統近日順利通過技術驗收，於近期正式上綫交易。國元證券預期，該系統可以有效解決清潔能源運營商補貼欠款問題，在碳中和大環境下，可改善集團現金流並增強公司利潤。

　　集團早前建議非公開發行不超過11.55億股新A股，集資總額不超過51.1億元。集團A股（滬︰600956）在消息公布的上個交易日收市價為13.24元人民幣，遠高於其H股同一日的收市價3.52元，選擇高溢價A股市場籌集資金合理。中泰國際指，新資金將投放於新項目上。而集團現時現金流強勁，預測今年股息率望達7.3厘，為同業最高的一隻。

　　估值上，截至上周五（16日），集團今年累積升幅已達70%，跑贏同期多隻新能源股份，但估值仍然較同業低出一大截，風電中僅僅次於協合新能源（00182）。增長確定性高，配合一定股息率，相信股價今年大升後亦有值博空間。建議可候其重新升破4.2元吸納，上望三成回報即5.2元，跌穿本月低位3.53元止蝕。

轉載自《iMONEY智富雜誌》

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