【專訪】陶冬:搬開民生「三座大山」入操作期 監管風暴未完

29/07/2021

 

  北京監管風暴連環突襲,引發中概股血流成河,進而殃及A股四連跌及港股巨震,市場人人想問,「為甚麼是現在?」

 

  對此,瑞信亞太區私人銀行部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時稱,今次結構性政策接連出台,實則由4月中央政治局會議「窗口期」的提法已見端倪,而搬開民生「三座大山」-地產、教育及醫療皆進入操作期,旨在為國家長治久安提供良好基礎。此外,監管風暴並顯示最高層對資本脅持實體經濟愈來愈擔心,相信政策出招還未見終點。

 

4月「窗口期」提法已現整治風暴端倪

 

  地產、教育、物管、外賣、互聯網專項整治……監管一出,誰與爭鋒--納斯達克金龍中國指數三個交易日瀉逾19%(隔夜最新反彈9.3%),A股四連跌挫6%,港股上周五(23日)起共蒸發2600點,科指更抹去過去一年升幅,到底何解?

 

 

 

陶冬指,今次結構性政策接連出台,顯示搬開民生「三座大山」-地產、教育及醫療皆進入操作期。

 

 

  陶冬指,此要從4月中央政治局會議提出,「要用好穩增長壓力較小的窗口期」說起。他解釋,近日一系列監管政策指向的領域,問題都不是今天才產生的,而是過去十年不斷積累;政府過去曾經嘗試做一些整治工作,但往往是一遇到經濟增長下滑,整治之手就逼不得已收回,「這個最明顯就是房地產行業」。

 

  就當下而言,儘管下半年增長料有所下滑,但經濟總體平穩運作及政府充滿信心正好提供一個機會,「可以有一些時間來做一些平常不敢做的事情」。

 

擔心資本脅持實體經濟,早動手好過晚

 

  最高層決心似史無前例,那麼最終目的是甚麼?陶冬認為,正正是要搬開對民生影響極大,甚至長遠來說劫貧濟富的「三座大山」--地產業、教育業、醫療業負擔,通過整治為國家長治久安提供良好基礎。

 

 

政策出台的另一重要背景,反映最高層對「資本脅持政策,資本脅持實體經濟」愈來愈擔心。

 

 

  此外,政策出台的另一重要背景,反映北京對「資本脅持政策,資本脅持實體經濟」愈來愈擔心。當資本市場最後變成「尾大不掉」開始脅持起民生行業,而且日趨暴利,監管層從過去投鼠忌器,不願動不敢動,到現在下定決心「早動手好過晚動手」,力避整個市場因暴利搞壞氣氛,最終引致系統性金融風險。

 

政策未見終點,未來力度速度各不相同

 

  他續表示,從上述三個角度看,即一,穩增長壓力較小的窗口期;二,對暴利行業進行一些限制;三,拒絕資本損害民生,「相信政策還沒有完」,不單未來力度、速度各不相同,其他領域、產品也會受到各種各樣的監管。

 

  對於資本市場的反應,他認為估值或有重估的過程,而所謂的「政策風險」,需要分開三個不同層面看,包括政府在幹甚麼?對產業短中長期會帶來什麼樣的衝擊?市場對政策的行為反應如何反映到資產價格?

 

  陶冬最後指,今次整頓行動對中國經濟的影響不大,但對於一些行業來說可能影響不小,市場需要對此做出重估,在這個找到新的均衡點的過程中,一些個別企業、個別產品影響或尤其巨大。

 

撰文:俞瑾

   

現凡訂閱etnet YouTube Channel,即賞麥當勞現金券!
► 立即行動

延伸閱讀

緊貼市況
  • 03333 中國恒大
  • 2.550
  • 03690 美團-W
  • 240.800
  • 00700 騰訊控股
  • 461.000
  • 02380 中國電力
  • 4.020
  • 00916 龍源電力
  • 19.720
  • 01681 康臣葯業
  • 3.710
  • 目標︰$3.98
  • 02380 中國電力
  • 4.020
  • 目標︰$3.60
  • 00257 光大環境
  • 6.230
  • 目標︰$6.50
  • 00598 中國外運
  • 3.360
  • 目標︰$3.75
  • 02127 匯森家居
  • 2.560
  • 目標︰$3.25
  • 00700 騰訊控股
  • 461.000
  • 03333 中國恒大
  • 2.550
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 149.000
  • 02318 中國平安
  • 54.000
  • 00388 香港交易所
  • 482.600
  • 03311 中國建築國際
  • 7.290
  • 目標︰$8.00
  • 00586 海螺創業
  • 34.950
  • 目標︰$31.50
  • 00857 中國石油股份
  • 3.770
  • 目標︰$4.50
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2021 11:13
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2021 11:13
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2021 11:13
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/09/2021 10:48
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
阿妹雞精班
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【訂閱有賞再加推】賞麥當勞現金券

3香港推出全新「5G 股票王」 月費計劃 兼享etnet經濟通串流報價服務

【洞悉投資先機】etnet App精明外匯買賣四招