【FOCUS】鮑叔鴿到盡 Taper看9月

29/07/2021

 

  「經濟朝(縮減買債)目標取得進展」、「通脹顯著上升」、「就業指標繼續增強」……但,收水仍停留在「如有將提前通知」的狀態,加息更是「未出現在雷達屏幕之上」。

 

  對於聯儲公開市場委員會周四(29日)凌晨結束最新貨幣政策會議,瑞信亞太區私人銀行部大中華區副主席陶冬博士認為,此再次展現主席鮑威爾是不折不扣的鴿派,預期9月會議將有關於減少買債計劃的新提法。

 

陶冬:美經濟漸近下步動作觸發點

 

  被分析員稱為「最令人困惑」的7月議息,會議聲明的最大亮點,當屬新增「美國經濟已朝充分就業和物價穩定的目標(縮減買債條件)取得(進一步實質性)進展」表述。聯儲主席鮑威爾會後記者會更稱,通脹顯著(notably)上升,未來幾個月可能保持高位,惟就業市場還有很長的路要走(has a ways to go)。

 

 

陶冬認為,FOMC最新會議再次展現主席鮑威爾是不折不扣的鴿派,預期9月將有關於減少買債計劃的新提法。

 

 

  面對通脹已如房間裏的大象,鮑威爾似再搬出仍有幾百萬職位空缺的就業作為擋箭牌,陶冬就指,實際上鮑氏的說法跟這幾個月一致,即美國增長加快,但仍需更好的數據才會考慮收水,但今次就確定美國經濟的發展正逐步接近下一步動作的觸發點(threshold)。

 

  他預期,如果9月前疫情沒有巨大變化,令美國經濟再次下行的話,聯儲9月會議政策聲明將有新提法,而首次Taper(縮減買債)應該在今年底前就會發生。

 

債息再穿1.25%,存在即合理

 

  那麼,美國20座大城市房價指數5月錄按年升17%,創2004年來新高,平均租金上月亦達到創紀錄的1219美元,加上SPX期權及VIX指數蠢蠢欲動,聯儲會否在8月傑克遜央行年會提前爆冷?

 

  陶冬表示,聯儲前主席伯南克的確喜歡利用傑克遜放大招,例如三次QE都是借年會作出預示,但鮑威爾跟伯南克不一樣,至今未有試過在傑克遜年會做出任何重大宣布,因此認為最有可能提出削減購債計劃的時機仍是9月會議。

 

  至於十年期美債收益率在聯儲放鴿後再次跌穿1.25%,他直言,面對通脹大升,但國債利率卻不符正常經濟學原理地不停往下走,「也在撓頭」,惟存在即合理,背後或是債市多空博弈,印證市場傾向認為聯儲將講得多做得少。

 

現凡訂閱etnet YouTube Channel,即賞麥當勞現金券!
► 立即行動

延伸閱讀

緊貼市況
  • 03333 中國恒大
  • 2.530
  • 03690 美團-W
  • 239.400
  • 00700 騰訊控股
  • 457.800
  • 02380 中國電力
  • 3.840
  • 00916 龍源電力
  • 18.760
  • 01681 康臣葯業
  • 3.740
  • 目標︰$3.98
  • 02380 中國電力
  • 3.840
  • 目標︰$3.60
  • 00257 光大環境
  • 6.310
  • 目標︰$6.50
  • 00598 中國外運
  • 3.400
  • 目標︰$3.75
  • 02127 匯森家居
  • 2.580
  • 目標︰$3.25
  • 00700 騰訊控股
  • 457.800
  • 03333 中國恒大
  • 2.530
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 147.800
  • 02318 中國平安
  • 53.950
  • 00388 香港交易所
  • 481.600
  • 03311 中國建築國際
  • 7.260
  • 目標︰$8.00
  • 00586 海螺創業
  • 35.050
  • 目標︰$31.50
  • 00857 中國石油股份
  • 3.780
  • 目標︰$4.50
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2021 11:50
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2021 11:50
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 23/09/2021 11:50
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 23/09/2021 11:35
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
首席心戰室
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【訂閱有賞再加推】賞麥當勞現金券

3香港推出全新「5G 股票王」 月費計劃 兼享etnet經濟通串流報價服務

【洞悉投資先機】etnet App精明外匯買賣四招