【績後反彈】微盟早市獲逾億資金淨掃貨　黃師傅：兩大因素判斷真轉勢！

　　微盟集團(02013)，一隻眾所周知的弱勢股。昨(16日)晚公布中期業績，虧損擴大至5.6億元人民幣，大摩隨即狠削40%目標價，惟資金仍然追入微盟！據《經濟通HV2報價系統》，截至今早11時07分，微盟的買家主要來自普通大戶，暫獲逾1億元資金淨掃貨，難道有轉勢跡象？不過，專家建議勿加注，持貨者只宜按兵不動，觀察其反彈動力！

微盟早市一度成為現貨主板市場上，資金淨主動買入第七大個股。(《經濟通HV2報價系統》截圖)

大戶買家比非散戶買家入市態度更進取！

　　微盟今早輕微高開後一度轉跌，最多挫近2%，低見9.8元。不過，買家隨即入市吸納，刺激股價一度倒升7%，高見10.7元，惟仍未升破上周三(11日)高位，即前短期升浪頂11.32元。

　　話雖如此，微盟的資金流向仍然可觀。據《經濟通HV2報價系統》，截至今早11時07分，微盟獲約1.02億元資金淨主動買入，已佔成交金額近29%，規模不容看輕；亦是現貨主板市場上，資金淨主動買入第七大個股。

　　只計微盟的標準自動對盤、即撇取競價交易及屬同一經紀的兩邊客交易，非散戶，意即單宗成交金額100萬或上的主動買沽比率達68：32，配合股價升勢，加權平均價約10.31元。若只計單宗成交金額200萬或上的主動買沽比率更高達87：13，反映大戶買家的入市態度更為進取，加權平均價亦較高，約為10.33元。由於非散戶買家及大戶買家的買盤動力強勁，日中低位9.8元暫已成為即市重要支持位；據《經濟通HV2報價系統》的資金流向功能，即市好淡分水嶺更可上移至10.2元。

據《經濟通HV2報價系統》的資金流向功能，即市好淡分水嶺可上移至10.2元。(《經濟通HV2報價系統》截圖)

中期收入增速強勁多項倍增　大摩料股價充分反映負面因素

　　單從微盟中期成績表的「大數」，表現明明未如理想。除上述提及的虧損擴大外，若剔除SaaS破壞事件，經營虧損亦擴大至近1.95億元人民幣，擴大幅度達3.82倍，主要受累於研發開支大增2.39倍。何以資金仍追入微盟？或許與收入理想有關！

微盟中期虧損擴大，主要由於研發開支大增。(《開市Good Morning》截圖)

　　微盟中期收入13.83億元，按年增44.5%；數字商業收入更增1.08倍至9.59億元。其中，反映SaaS業務的訂閱解決方案收入為5.50億元，增長1.59倍！收入增長強勁，連大行亦讚好！

　　大摩表示，微盟上半年收入跑贏全年指引，主要受惠於客戶穩定增長、強勁每用戶平均收入(ARPU)上升、以及毛利率穩定所帶動。微盟期內整體經調整毛利率由49%提升至55.4%。大摩又提到，雖然微盟進取的投資策略影響盈利，惟相信市場對其基本面的憂慮已在股價上充分反映，料有上升空間，維持「增持」評級，惟目標價由25元削至15元。

大摩讚微盟中期收入增長強勁，跑贏全年指引。(《開市Good Morning》截圖)

兩大因素決定微盟是否真正轉勢

　　事實上，微盟股價自2月中旬錄得的歷史高位33.5元，一度腰斬近76%，最低只見8.2元，實在令持貨者心酸，未持貨者眼紅！不過，有「黃師傅」之稱的輝立證券董事黃瑋傑認為，要股價真正轉勢，需要兩大因素配合！

　　他今早在《經濟通通訊社》財經直播節目《開市Good　Morning》上表示，微盟何時虧損收窄，甚至轉虧為盈，為微盟見曙光的重要因素，而市場對SaaS板塊的興趣及熱衷程度亦同樣重要！雖然微盟中期收入增長近45%，令市銷率亦有所下降，但要估值重新修復，則要視乎成交量及RSI在股價回升時是否配合升勢。

　　參考日線圖，微盟成交量的確有增加，目前已有近3956萬股成交，超越上日的近2512萬股。不過，以黃師傅慣用的9天RSI看，現時回升至47水平，但仍未企穩於50之上，上升動力有待觀察。

　　畢竟微盟仍屬弱勢股，黃師傅強調，不會建議不論未持貨者欲買入「撈底」博反彈，還是坐艇者欲加注溝淡成本，因為「寧買『當紅炸子雞』，亦不買博鹹魚翻生的『鹹魚』」，持貨者宜按兵不動，再觀望股價反彈至前高位11.32元時，其他技術指標如成交量及RSI的水平是否仍然利好，再定去留。

撰文：經濟通通訊社記者梁凱菱

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