【專訪】陶冬:多國陷「流動性陷阱」(有片)
30/05/2022
放水、低息,是不是刺激經濟的靈丹妙藥?瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪時表示,未必如是,因為「流動性陷阱」正令許多國家的擴張性貨幣政策變成徒然。
他解釋,這個出自新古典主義經濟學大師凱恩斯的概念,在量化寬鬆的時代,可以修改為:央行再怎麼擴張信用,也無法刺激銀行貸款、企業投資、個人消費,貨幣政策流於空轉,本質上就是銀行的中介功能弱化,政策意圖無法傳導下去。
究其原因,是預期發生了變化。包括銀行面臨壞帳風險;企業面臨不確定的投資環境和盈利前景;消費者對就業和收入預期不佳。逐漸地經濟失去活力,消費、投資和信貸之間產生惡性循環,而日本失去了的30年就是一個深刻教訓。
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