專訪諾貝爾經濟學家︰人民幣錯走國際路

15/06/2016

  Joseph Stiglitz︰今年73歲的Joseph Stiglitz在5月底風塵僕僕來港,於亞洲協會香港中心講座大談2016年全球經濟。


 
  這位2001年諾貝爾經濟學得獎者坦言,去年是自2008年金融風暴後最壞的一年,今年將繼續壞下去,他花了不少唇舌談世界第二大經濟體中國,在會後他接受本刊訪問,直指人民幣錯走國際路。


 


 
Joseph Stiglitz

 


‧73歲
‧美國哥倫比亞大學經濟系教授
‧曾任世界銀行顧問及美國總統經濟顧問委員會主席
‧憑信息不對稱理論成為2001年諾貝爾經濟獎得主。信息不對稱理論研究買賣雙方在巿場上優劣位置與掌握信息的關係。
‧自2008年金融海嘯提出金融改革,並批評資本主義造成的社會不公。
‧2011年美國佔領華爾街運動口號「我們都是99%」,源自Stiglitz指出,美國四成財富掌握在1%的人手中。
  


  儒雅的Joseph Stiglitz在講座伊始即大玩「抽水」,借上月中國《人民日報》權威人士指中國經濟的「L形」走勢之說,開了一個玩笑。他指自2008年金融風暴後,大家關心經濟會如何復甦,「我們有V形、U形,當然還有L形或者W形。」,引來哄堂大笑。話鋒一轉,他說去年是自2008年後最壞的一年,有人期望今年會好轉,「但我認為2016年是另一個最壞的一年。」


 
全球經濟陷入萎靡

 


 
  究竟有幾壞?Stiglitz指國際貨幣基金組織(IMF)「宣布」全球經濟進入「新平庸」(New Mediocre)時代,意思是經濟增長率極低,在線形圖上幾乎看不到波動,呈現平躺狀態。他則形容為「大萎靡」(GreatMalaise),繼而列出2008年後多國的經濟增長、失業率及收入等數據,旨在說明各國經濟都成了「一潭死水」,甚至更差,沒有國家能倖免。


 
  全球經濟不景,跟中國有莫大關係。Stiglitz解釋,2008年後中國成為推動世界經濟增長的動力,其對各種貨品及天然材料的龐大需求,帶動歐美以至非洲等國的生產及出口,當中國經濟下行,這些國家自然被拖累。部分國家如美國還能應對,有些國家則來不及發展多元化經濟,結果跟中國齊齊走入經濟低谷。


 
中國轉型可擴稅基

 
 
  中國也不得不推動經濟結構轉型,生產從重量轉為重質、從出口主導轉向刺激內需、從製造業走往服務業,他指這種轉變不能單靠巿場,還要有政府的干預,「這次轉變是艱辛的,而且將會繼續下去。」他預期中國的國內生產總值(GDP)增長會因而少於7%。


 

製造業及出口再不能支持中國經濟持續增長。


 
  經濟結構轉型無疑是中國的重大挑戰,Stiglitz指,中國透過內需刺激經濟是有爭議的,他提議中國政府發揮創意增加稅項,「例如環境稅,針對空氣污染的,不論北京、上海甚至香港都身受其害;此外還可以考慮塞車稅等。」他認為這些有創意的稅種,增加財政收入的同時,亦有助改變國家的經濟結構。


 
  有台下觀眾問及中國的貧富懸殊, 一直關心財富分配不公義的Stiglitz指,「中國政府的滅貧工作史無前例,令5億人口脫貧。」5億是指1981年至2004年間的脫貧人口由總人口63%減至10%。不過他亦指出,有人脫貧,同時亦有人成為貧困人口,尤其正值經濟結構轉型。他不諱言現時中國的貧富懸殊問題比美國更嚴重,美國的問題是200年來的發展造成,中國則只是30年。


 

Stiglitz上月底來港開講,前中大校長劉遵義(後)陪同出席。


Stiglitz認為財富集中在1%人手中,令社會出現種種不公義。


 
人幣國際化屬次要

 


 

人民幣自2009年走國際化,但Stigltiz認為中國首要是照顧中小企。


 
  人民幣獲納入國際貨幣組織(IMF)的SDR貨幣籃子,被視為人民幣國際化重要一步。但近日人民幣滙價向下,今年初《經濟學人》有評論指中國政府應暫停人民幣國際化,不要再動用儲備托滙市,留待應付可能出現的金融危機。而上月《華爾街日報》則有消息指,內地人民銀行會「煞停」人民幣國際化,人行則否認有關消息。對於人民幣國際化,Stiglitz對本刊表示:「人民幣國際化並不重要,重要的是確保中小企的融資,金融改革必需有助中小企業發展。人民幣要國際化,中國須先解除某些資本管制,但中國在這方面並未準備好,是走錯方向。」


 
  此外,近日有指中國債務將「爆煲」,令全球經濟雪上加霜,Stiglitz不認同中國債務嚴重得會為世界帶來麻煩,「除非中國經濟急轉直下,其債務問題才會為世界帶來麻煩。」作為世界第二大經濟體的中國,若她出現不穩,將波及全世界,當前最要緊的,是中國保持經濟平穩發展。


 
  對於中國成立亞投行(AIIB),Stiglitz的評價十分正面,原因之一是世界需要更多基建項目應對全球暖化及氣候變化,他認為亞投行有足夠資源及動機。另外,他認為亞投行的出現是有必要的,「反映新的地緣政治局勢、新興巿場的冒起。」
 

歐美失業潮 畢業生難搵工


 
  去年全球經濟進入寒冬, 但Stiglitz強調並未形成危機,情況跟2008年不同,出事的不是金融機構,而是經濟增長近乎停滯。他舉例,歐洲多國的失業率長期達雙位數,意味年輕人畢業後能找到工作的機會很微。


 
  他指歐洲未能應對經濟寒冬,雖然她擁有不少亮點,例如優秀的人才及機構,但有一個致命傷,就是歐盟所有決定都是重要決定,因為每個決定都牽涉所有成員國,他打趣的說:「她們最大的錯誤就是身在歐洲。」他認為歐盟的基本架構已經充滿問題,歐盟本身並非透明組織,很多成員國都不願意幫助有困難的「兄弟」,令歐盟更難應對全球經濟下行。


 
  美國的情況比歐洲好一點,至少失業率保持單位數,但他提醒,因調查方法的偏差,美國的失業率數字並不包括正在找工作的人,而邊緣社群的失業率尤其高。而且有工開不代表日子好過,他列出美國全職男性收入中位數,竟然比40年前低,「你明白為甚麼他們會這麼憤怒,他們被告知,只要努力工作,生活就能比上一代更好,事實卻不然,何況40年是橫跨整整兩代人。」


 
大師作品,延伸閱讀

 
 
  想站在巨人肩上看到更遼闊的世界,就不要錯過Stiglitz的大作。他寫過26本書,包括經濟學入門的教科書,還有探討全球化、經濟不公等題材,都是了解21世紀經濟世界的必讀之物,以下三本著作亦極具影響力。


 
《Rewriting the Rules of the American Economy︰An Agenda for Growth and Shared prosperity》( 2015)


 


 
  全書圍繞一個問題︰美國可否重寫經濟遊戲規則,令每個人都得益?Stiglitz堅定回答:「可以。」他在書中詳述規則可怎樣重寫。2008年金融海嘯後的4年,美國經濟不是沒增長,但為何大部分人工資卻少了、生活質素變差了?原因是91%的收入增長去了1%有錢人手上。他提出要改變現行經濟政策,公義不公義,絕對有得揀。


 
《失控的未來:揭開全球中產階級被掏空的真相》(Freefall︰ America, Free Markets, and the Sinking of the World Economy,2010)


 


 
  2008年金融海嘯波及全球,Stiglitz追溯造成「海嘯」的原因,力排那些以為只要拿巨資拯救大企業、大銀行就平安大吉的簡單說法,勾勒出可以改變現狀的解決方案。他直斥美國需要恢復政府與巿場之間的平衡,否則資本泡沫將再次冒起。


 
《三兆美元的戰爭》(The Three Trillion Dollar War, 2008)


 


 
  「911」事件後,美國向恐怖主義宣戰,幾乎傾盡國庫攻打伊拉克,直至2011年新總統奧巴馬(Barack Obama)上場後才結束。Stiglitz在書中跟美國政府計數,估計9年戰爭花了3兆美元,當中不少更是沒有曝光的開支,更須長期照顧大量傷兵,狠批剛卸任總統布殊(George W.Bush)勞民傷財。


  
轉載自《iMONEY智富雜誌》

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