《經濟通通訊社２日專訊》幾間中資電動車新勢力小鵬汽車（０９８６８）、理想汽車
（０２０１５）及蔚來汽車公布１１月車輛交付量，其中以小鵬汽車交付逾１５０００輛，按年
增長２﹒７倍表現最佳，理想汽車交付逾１３０００輛亦不弱，惟蔚來汽車交付不足１１０００
輛較遜色，另理想汽車近日公布的第二季業績亦很理想，經調整淨利潤大增２０倍。小鵬和理想
近期股價持續強勢，昨日（１日）更同創上市新高，惟小鵬今日見明顯回吐跌逾３％，理想開市
略回軟，之後則再創新高，總括而言兩股股價仍處高位，惟理想疊加業績因素暫更受投資者青睞
。
＊小鵬１１月交付量增２﹒７倍，新車上市市場反應踴躍＊
小鵬汽車公布１１月交付１５６１３輛電動車，按年增長２﹒７倍，當中包括７８３９輛小
鵬智能轎跑Ｐ７，按年增長１８７％。總結首１１個月，小鵬汽車交付８２１５５輛電動車，按
年增２﹒８５倍，年內交易量超越蔚來。集團在今年９月推出上市的第三款量產百變智能家轎
Ｐ５獲得市場踴躍反應，在手訂單充裕，並在１１月已經交付２１５４輛。同時，７月推出上市
的Ｇ３緊湊型智能ＳＵＶ中期改款版Ｇ３ｉ贏得更廣泛客戶青睞，１１月交付５５４６輛。
＊理想１１月交付量增１﹒９倍，季度淨利潤大增２０倍＊
理想汽車今年１１月交付１３４８５輛理想ＯＮＥ，按年增長１﹒９倍，首１１個月理想
ＯＮＥ的總交付量達７６４０４輛。自交付以來，理想ＯＮＥ累計交付量已達１１萬輛。理想汽
車聯合創始人兼總裁沈亞楠表示，理想ＯＮＥ１１月創造了單月交付超過１﹒３萬輛的新紀錄。
這也是起售價超３０萬的中國品牌豪華車型第一次實現單月交付破萬。截至今年１１月３０日，
公司在全國已有１７４家零售中心，覆蓋９３個城市；售後維修中心及理想汽車授權鈑噴中心
２３６家，覆蓋１７１個城市。而蔚來汽車今年１１月合共交付１０８７８輛車，按年增長
１﹒１倍，首１１月合共交付８０９４０輛，按年增長１﹒２倍。
另理想汽車近日公布第三季度業績，淨虧損收窄至２１５０萬元（人民幣﹒下同），去年同
期虧損為１﹒０７億元。今年第三季度的非美國公認會計準則淨利潤為３﹒３６億元，而去年同
期則為１６００萬元，按年大增２０倍。收入總額為７７﹒８億元，按年增加２０９﹒７％，毛
利為１８﹒１億元，按年增加２６４﹒８％，理想ＯＮＥ的交付量為２５１１６輛，按年增長
１９０％，實現季度新高，展望第四季度交付量為３萬至３﹒２萬輛。整體毛利率由上年同期的
１９﹒８％和上季度的１８﹒９％，提高至２３﹒３％。
＊林家亨：蔚小理之中，蔚來最淡＊
今日《開市Ｇｏｏｄ Ｍｏｒｎｉｎｇ》節目請來國農證券董事總經理林家亨分析，他指近
一兩個月小鵬和理想的交付量突恢復正常，增加很多，反而蔚來仍受芯片短缺問題困擾，而理想
生產的並非純電動車而是插電混能車，未如蔚來那麼依賴外來知名高端芯片供應商，至於小鵬則
除了交付量多外，亦出了一款新車，直接挑戰蔚來ＥＳ Ｍｏｄｅｌ及Ｔｅｓｌａ Ｍｏｄｅｌ
Ｙ，故小鵬近兩日股價走勢特別凌厲，惟今日亦難免跟美股ＡＤＲ回吐，不過小鵬和理想產品
不一樣，小鵬仍可看高一線，而若論短期交付量及對於市場的吸引力則理想佔優，始終混能車的
性價比較高及價錢較平，但從長遠看中國、歐盟和美國對混能車的補貼有機會下降。至於蔚來，
則看得最淡。
＊比亞迪自產芯片電池有優勢，小鵬理想趁高沽＊
若論電動車股，林家亨認為質素最好、風險最低還是比亞迪，小鵬Ｐ７電池由比亞迪供應，
而比亞迪有自產芯片電池，小鵬芯片就要外求，若論安全性及性價比，比亞迪最高。另明日（３
日）可能公布車市銷售數據，小鵬和理想因早前有芯片短缺問題，現見恢復，反彈力自然強，相
較沒芯片短缺問題、每次都銷量第一的比亞迪，會帶給市場成績很理想的錯覺，比亞迪大部分零
件可自己生產，抗跌力料比小鵬理想強，小鵬理想建議趁高沽售，而比亞迪升幅看似有餘未盡，
另因比亞迪去年１１月銷量已很強勁，故今年１１月銷量對比去年或不能再倍升，但料仍有
６０％。至於汽車股，除最看好比亞迪外，長城汽車（０２３３３）為次選，吉利
（００１７５）則不建議吸納。
小鵬汽車今日跌３﹒８５％收報２０９﹒６元，理想汽車升０﹒５６％收報１４３﹒１元再
創新高，比亞迪則微跌０﹒１３％收報３０５﹒４元。
撰文：經濟通市場組、中國組 整理：李崇偉
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