《勝算在握》意博資本鄧聲興：薦買晶門半導體、友邦保險

　　　　　　　　　　　意博資本鄧聲興：薦買晶門半導體、友邦保險

　　晶門半導體（０２８７８）：集團發盈喜，預計截至２０２１年１２月底止年度，錄得淨溢
利與２０２０年同期的１１﹒７百萬美元相比，按年增加超過１００％至２３﹒４百萬美元。業
績表現顯著改善，主要受惠於集團產品需求持續強勁，從而帶動產品平均售價上升，使得集團銷
售收益按年增加超過３０％。與此同時，利潤率更優的產品組合也驅使集團平均毛利率上升。集
團作為一家具領導地位的半導體集團，主要從事設計、開發及銷售專有集成電路晶片產品及系統
解決方案業務。日前，隨著全球零售業正進一步朝著更自動化的方向前進，線上與線下自動化模
式促進電子紙技術及相關產品的進一步發展。集團創造的新型雙穩態顯示器ＩＣ，已於２０２１
年上半年開始大規模供貨，使新型顯示器業務的銷售額在期內大幅增長。此外，集團的ＴＤＤＩ
晶片也已進一步應用於ＡＩｏＴ驅動的智能家電。　對其中長線前景看好。目標價１﹒１元，止
蝕價０﹒７３元。（建議時股價：０﹒９０元）

　　友邦保險（０１２９９）：集團公布，已完成對中國郵政子公司「中郵保險」的投資，此次
交易認購中郵保險２４﹒９９％股權，引資金額達１２０﹒３３億元（人民幣﹒下同），是中國
保險業最大的增資擴股引戰項目。集團是次對中郵保險的投資與集團在中國的策略形成互補，拓
寬集團在中國壽險市場的增長機遇，使得其把握來自分銷渠道和客戶群的巨大價值。２０２１年
上半年，集團年化新保費增加１３％至３０﹒６億元，總加權保費收入上升９﹒４％至
１８５﹒１１億元。但其中香港市場卻減少５﹒９％至５７﹒７３億元，而中國市場則大幅增加
３２％至３９﹒６１億元。未來，隨著集團進一步拓寬中國內地市場，新業務價值不斷增值，將
支持集團未來的盈利高增長。目標價９０元，止蝕價７７﹒５元。（建議時股價：８４﹒５０元
）《意博資本亞洲有限公司管理合夥人　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份）
　

　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買中國電力、康基醫療
　
　　中國電力（０２３８０）：集團主要業務是在國內從事投資、開發、建設、經營及管理發電
廠。於２００４年開展業務的初期，僅有燃煤發電業務。但發展至今日，已經是內地唯一同時擁
有火電、水電、核電及可再生能源的綜合能源集團。
　　截至２０２１年６月３０日止之半年度業績為營業額１６５﹒４３億元人民幣，增長
２６﹒７％。股東應佔盈利１３﹒７２億元人民幣，同上升１７％。集團年內總發電量５１５３
萬兆瓦時，增加２３﹒７４％，期內出售總電量４９４４萬兆瓦時，同增長２３﹒６７％。集團
現時正大力面向清潔、綜合、智慧及跨國發展的轉型戰略。去年全國首批單體容量最大的「遼寧
朝陽５００兆瓦光伏平價上網項目」已全部投產，也準備繼續開發多三個新能源項目，以創造百
萬千兆瓦級智慧生態新能源基地。另有三個合共４４０兆瓦的光伏競價項目位於寧夏回族自治區
已準備好年內投產。同時持續開拓天然氣發電業務，首個位於河北荊門高新技術產業開發區的
１５４兆瓦天然氣項目也開始投產。
　　集團未來會加快轉型發展，並以加快清潔能源的速成，多個超百萬千兆瓦的新能源基地。當
中包括分散式風電、光伏、風光發電，及儲能互補項目。集團持續做好市場推銷工作，積極參與
電力市場交易，以爭取更多發電量，並推進一帶一路的跨境業務，主要是分布在沿線國家和地區
，以增強跨國經營能力，和國際市場影響力。可於現價４﹒３８元附近吸納，中長線可見
６﹒１０元，跌穿３﹒５０元止蝕。（上周五建議時股價：４﹒３８元）
　
　　康基醫療（０９９９７）：集團主要業務是在國內專門研發、設計、生產和銷售微創外科手
術器械和配件，並設有全國的相關配件ＭＩＳＩＡ平台。產品主要用於婦產科、普通外科、泌尿
科及胸外科等專科手術的領域，為醫生或病人提供優質的服務和產品，致力為國內微創手術提供
一站式解決方案。
　　截至２０２１年６月３０日止之半年度業績為營業額上升４９﹒６％至３﹒１８億元人民幣
，股東應佔盈利１﹒９９億元人民幣，大幅增長１﹒５倍。期內整體毛利率微跌１﹒４個百分點
至８２﹒１％。集團主要提供一次性和重複使用的產品，包括一次性用的套管穿刺器，主要是用
進出體內通道。高分子結紮夾，專門用於血管或其他管狀組織結構的結紮。腹壁縫合器械，電凝
鉗，是利用高頻電流為出血地方快速電凝止血，或解剖和切割組織。沖洗吸引器、取物袋，用作
收集或提取組織樣本等。而重複或各多次性使用的產品，包括有套管穿刺器、重複性鉗子、氣複
針、單極電凝抓鉗和整套子宮肌瘤切除器。集團去年取得四種第一類產品、八種第二類產品，及
六種第三類產品的新註冊批准，產品主要為超聲切割止血刀頭和腹腔鏡吻合器。年初更取得４Ｋ
高清內窺鏡攝像系統的註冊批准。在國內取得３項註冊新專利、２項實用新型專利，和１項外觀
設計專利，合共６項新專利。
　　集團在２０２０年於北京成立全新的營銷管理中心，再設定新銷售目標。經銷網絡覆蓋逾
３０００家醫院，當中更有千家三甲醫院，通過接種疫苗，控制疫情，並將醫院手術數量恢復至
前水平。繼續加強研發，以推動創新產品組合。尋求戰略合作夥伴或收購合併，為平台上增加補
充產品，或更先進的科技，加快未來發展。可於現價８﹒８０元附近吸納，中長線可見
１２﹒３０元，跌穿７﹒７０止蝕。（上周五建議時股價：８﹒８０元）《華盛証券有限公司》
　
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