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00288 萬洲國際
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29/04/2021 08:10

《缸邊隨筆-石鏡泉》FED BS

  《缸邊隨筆》FED是美儲局,BS是Bull Shit(廢話)。今早,財經新聞將滿
是美儲局的廢話,部分投資者會為這廢話點讚,但部分投資者亦會認為美儲局的廢話「點」「讚
」得落。
 
  這年來的美儲局已變身成個公關傳聲筒,講美經濟好,但仍未夠好;美通脹有升,但仍未升
到失控;美元雖軟,但不是跌。一言括之,一切在美儲局掌握中,不會失控,大家可放心炒。
 
  美儲局在3月的議息會後,努力地告訴市場:通脹仍低,息口在2023年前不會變,結果
就是美債息於4月初下跌了約20點子。
 
  美儲局對低息的迷戀是基於美經濟未夠好,未回到疫前盛況。
 
  這個指標一出,就知道美儲局是賴著不肯加息,因為美對中啟貿戰,你點叫美經濟能回到之
前的盛況,敘利亞、伊朗、伊拉克、利比亞,在美國未對他們啟動戰爭前怎不是「盛」,但美一
對他們啟戰後,他們還「剩」甚麼?
 
  美國以為對中啟貿戰,中國會由「盛」變「剩」,之不過特朗普與拜登都打錯算盤,制中國
芯片,但卻引來環球芯片短缺,美、日、韓的汽車製造大國都因缺「芯」而要停產。這是典型的
搬石頭砸自己腳。
 
*美儲局不理通脹*
 
  在美啟貿戰後,美廠家庫存就無乜「剩」,一到疫情見緩,經濟復甦露苗頭,供應就緊張了
,銅、鐵、油、半製成品全供應不上,跟著就是漲價、洛杉磯油站可以缺油、加價。廁紙亦見短
缺,P&G等日用品商均要加價,通脹是高至2﹒5%了,但美儲局會視而不見。今天大家且看
美儲局又怎說這已漲了的通脹,美儲局會說這個漲是「穿腸過(Trasitional)」,
但會真嗎?要到今年第三、四季才知。
 
  今時,美政府對失業者每周派560美元,派到今年9月,這個金額是足夠讓美國消費者於
2020年第四季減掉不少循環貸款額,及足以支持美國消費者於今年首季又再雄心碌卡。當然
尚有足夠資本去夾死造淡GameStop類股的對沖基金,消費者有錢時,他們一花唄,通脹
一升就算不嚇人,也足夠嚇怕投資者膽。
 
  市場會不會信美儲局昨晚的「忠」言,還是視之為糖衣毒藥?昨晚及今晚的美股會告訴我們

 
                                          
 
*萬洲國際目標7﹒5元*
 
  昨筆者在《午市閒談》視頻推介了萬洲國際(00288),萬洲主要從事生產及銷售豬肉
食品業務,包括肉製品及鮮豬肉,以及生豬養殖。
 
  萬洲昨收報6﹒87元,升3﹒15%,板塊中表現最佳;負債比率41﹒30%,預期市
盈率8﹒68%,預期周息率4﹒97%。
 
*調整後純利增逾8成*
 
  今年截至今年3月底止首季,萬洲國際在生物公允價值調整前的純利為2﹒93億美元,按
年下跌17%,但生物公允價值調整後純利則為5﹒11億美元,按年升81﹒85%,期內收
入按年升5﹒2%;肉製品及豬肉銷量分別上升7﹒3%至83﹒8萬噸,以及7﹒2%至
101﹒2萬噸,業績可以。
 
  由非洲豬瘟造成的供應短缺雖已有所改善,但4月份生豬價格的跌幅比3月更大。豬價走低
,養殖場肥豬出欄不暢,積壓嚴重,惡性循環,行情疲軟。
 
*防控豬瘟 市場望好*
 
  不過,農業農村部已決定將於5月1日起,在全國開展非洲豬瘟等動物疫病分區防控工作,
而市場對豬肉需求料續升,肉價可望好。高盛和摩根士丹利於去年8月及12月,分別定萬洲目
標價為10元。
 
  萬洲自2014年以來,股價都在現價附近見底,因料豬肉價會於今年6至7月上升,趨勢
望好。策略上,投資者可於現價吸納,短期阻力7﹒2元,目標看7﹒5元;短期支持6﹒5元
,止蝕6﹒3元。

                                          
  
《資深投資者 石鏡泉》
 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。)

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