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00881 中升控股
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大行報告

29/10/2020 09:54

《勝算在握》銳升證券鄧聲興:薦買中升、美東汽車

             銳升證券鄧聲興:薦買中升、美東汽車

   中升(00881):內地乘聯會公布,10月第三週乘用車日均零售5﹒3萬輛,同比
增長18%,環比增長8%。10月汽車銷售加快,加上車企促銷和宣傳活動持續開展,北京車
展帶來的新產品熱潮和市場關注度提升,有望進一步加快市場需求釋放。中升中期純利按年升
10%,集團近期訂單積壓,庫存周轉天數減少。反映利潤率前景穩定,特別是集團中期豪華品
牌銷量增長5﹒7%至11﹒2萬台,佔總銷量56﹒6%。中國豪華車市場加快高端化發展,
對集團下半年豪華車銷售表現有正面推動作用。建議買入目標價64元,止蝕價51﹒5元。
(建議時股價:58﹒10元)
 
  美東汽車(01268):集團上半年收入按年升23﹒5%至84﹒48億元。純利按年
升27﹒6%至3億元,表現好過預期。內地乘用車銷售復甦情況持續,全國乘聯會公布10月
第1周至3周乘用車日均零售銷量4﹒22萬輛,按年及按月分別增長16%及3%。值得留意
,乘聯會指9月全國國內製造的豪華車銷售上升25%,是連續第5個月升幅超過20%,大幅
跑贏9月汽車市場表現。美東在豪華車銷售表現理想,內地生產寶馬9月銷售量升40%,而去
年寶馬佔美東汽車銷售量34%。相信在隨著寶馬推出新車型,有利美東的新車銷售及毛利率的
提升。去年凌志佔美東汽車銷售量18%,今年首八個月凌志銷售上升11%,好過預期。加上
在新款車推出下,有利推動下半年盈利前景。建議買入目標價35元,止蝕價28元。(建議時
股價:31﹒5元)《銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,
未持有上述股份)
 
 
            東興證券陳鳳珠:薦買安踏體育、中國旺旺
 
  安踏體育(02020):集團第三季銷售情況顯著改善,安踏品牌產品的零售額按年錄得
低單位數增長,至於Fila品牌產品的零售額同比錄得20%至25%的增長,其他品牌產品
的零售額按年增加50%至55%。預期安踏的銷情可延續,且十一黃金周的銷售亦錄得雙位數
增幅。早前安踏宣布推出安踏品牌的直接面向消費者的新業務模式,更積極主動了解消費習慣的
轉變,增強競爭力,亦可實時分析安踏品牌全國門店的營運數據,更能實現靈活配貨等,料有助
推動未來盈利增長。而內地早已提到2025年,內地體育產業總規模達到5萬億元人民幣,而
近日內地亦提出要推動體育產業高質量發展,預期體育行業發展前景明朗。建議買入價84元,
止蝕價81元,目標價90元。(本周三建議時股價:85﹒15元)
 
  中國旺旺(00151):集團4月至6月的財年首季銷售回升,主要因疫情後需求增加,
雖然預期財年次季增速或會放慢,但上半年整體銷情應會錄得增長。另外,集團於越南的銷售公
司去年開始營業,其他東南亞銷售公司將於今年陸續啟動服務,料海外市場將可推動集團的收入
上升。除此之外,旺旺亦針對特定消費群推出不同品牌的系列產品,亦建立一支「食技研」品牌
業務團隊,以多元的行銷方式迎合更年輕消費者,因此預期旺旺前景明朗。旺旺將聚焦產品升級
,而新的銷售渠道包括線上、自動售賣機及實體店等。預期集團即將公布上半年業績,而中國旺
旺於8月起亦積極進行股份回購,預期有助支持未來股價表現。建議買入價5﹒30元,止蝕價
5﹒10元,目標價5﹒10元。(本周三建議時股價:5﹒39元)
《東興證券(香港)研究部總監 陳鳳珠》(筆者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述股票)

備註: 即時報價更新時間為 14/05/2021 17:59
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