按盤價 
《經濟通通訊社２日專訊》高盛發表研究報告指，海底撈（０６８６２）發盈利預警，受疫
情影響，預期２０２０年度淨利潤按年下跌９０％至２﹒３５億元（人民幣．下同），即公司去
年下半年盈利為１２億元，低於該行預期２７％。但考慮到疫後業務開始復甦，公司不斷開展新
業務，故維持其「中性」投資評級，目標價５７港元。
該行指出，海底撈受疫情影響，第一、二及三線及以下城市翻桌率下降，預期同店銷售按年
下降１７﹒５％，但考慮到公司仍持續擴張業務，新開張門店數量有３６３間，預計２０２０年
下半年銷售額達１９８億元，按年增長３３％，另外，該行預期海底撈營運盈利為２０億元，營
運利潤率為１０﹒２％，下降２﹒１個百分點。該行指，公司純利下跌，除受疫情影響外，加速
開店亦令其成本上升。
該行又指，海底撈今年１月的翻桌率與去年１１月及１２月相約，即回復到疫情前七至八成
水平，農曆新年７天假期平均翻桌率超過４倍，達到去年同期的８成，該行認為海底撈有潛力不
斷拓展業務，但考量到翻桌恢復速度緩慢，短期內可能對公司收益和估值上漲構成風險。
（ｈｙ）
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