按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》富瑞發表研究報告指，３月份的數據證實了該行對社會融資規
模（ＴＳＦ）增速放緩的看法，但人行將會維持銀行間流動性穩定。由於強勁的需求，新貸款略
有下降，但貸款增長將進一步放緩。鑑於更高的收益率，個人貸款收益率已有所提高，而企業貸
款收益率亦或會見底反彈。富瑞指出，對內地銀行保持樂觀，首選為建設銀行（００９３９）及
農業銀行（０１２８８）。
富瑞表示，內地３月份ＴＳＦ按年增長１２﹒３％，升幅較２月份的１３﹒３％有所收窄，
主要由於去年３月的ＴＳＦ受疫情壓抑貸款的提振，基數因而較高；表外融資減少；地方政府債
券的發行量減少。由於內地監管的目標是保持穩定的槓杆比率，因此該行預期，ＴＳＦ的增速將
進一步放緩。
該行指，３月份貸款增長按月跌０﹒３個百分點至１２﹒６％，預期今年貸款增長將進一步
放緩至１１％至１２﹒２％的水平。由於收益率較高，預料個人貸款將成為２０２１年新增貸款
的主要動力。此外，考慮到有限的貸款額度和強勁的貸款需求，富瑞預料企業貸款的收益率將見
底。（ｓｋ）
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