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《經濟通通訊社１７日專訊》國務院總理李克強日前簽署國務院令，公布修訂後的《民辦教
育促進法實施條例》，自今年９月１日起施行。《條例》進一步增加和明確了扶持的政策，包括
財政扶持、稅收優惠、用地保障等，鼓勵金融、保險機構為民辦學校融資、風險保障等提供服務
。
同時，加強規範，包括完善民辦學校招生規則，規範利用互聯網技術的在線辦學行為，完善
民辦學校收費管理機制，健全民辦學校關聯交易監管機制等，嚴禁任何社會組織和個人通過兼並
收購、協議控制等方式控制實施義務教育、非營利性學前教育的民辦學校，加強對外方為實際控
制人的社會組織辦學的監管等。
＊義務教育民辦學校的政策收緊＊
國泰君安發表報告認為，相比《送審稿》，《實施條例》對於不同階段的民辦學校給予明確
的區分，消除市場對民辦高中和高教政策的擔憂，進一步支持和鼓勵職業教育，但是義務教育民
辦學校的政策收緊。
報告指，《實施條例》對於高等教育和職業教育而言是靴子落地，並且對其收併購，管理架
構，關聯交易等均沒有進行限制，報告認為高教和職教的政策風險已經完全消除，未來行業估值
有望修復，同時高教類公司本身在近３－５年也處於內生增長和外延併購的黃金發展窗口期，成
長確定性高。而對於涉及義務教育的民辦學校來說，政策的實操上仍充滿不確定性，短期內行業
估值預計將嚴重受損。
＊可能會出台校外教培行業的新政策＊
相比《送審稿》，「不得通過兼並收購、協議控制等方式控制」的對象範疇從「非營利性民
辦學校」縮小為「實施義務教育的民辦學校、實施學前教育的非營利性民辦學校」，放寬了對民
辦高中和民辦高教兼併收購、協議控制的限制。
相比《送審稿》，《實施條例》新增表述「實施義務教育的民辦學校不得與利益關聯方進行
交易」，目前 ＶＩＥ架構下涉及非營利性學校向上市公司購買服務並支付服務費，此條款或將
影響以ＶＩＥ架構上市的民辦小學和初中，但具體影響有待實操層面的驗證。
此外，在《實施條例》中，《送審稿》第十五條對校外教培機構的規定全部刪除，對此理解
為未來關於中小學生的校外教培機構將以現有的部門規章規定為準，關於學前教育的校外 教培
機構將以《學前教育法》的規定為准。
《送審稿》中提到的「在線學歷教育需要取得辦學許可和互聯網經營許可，在線培訓只需取
得互聯網經營許可，無需取得辦學許可證」，《實施條例》升級為「利用互聯網技術在線實 施
教育活動的民辦學校需取得相應的辦學許可」，進一步對在線教育進行規範和整頓。預計未來可
能會出台關於校外教培行業的新政策。（ｅｗ，ｃｔ）
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