《經濟通通訊社11日專訊》匯證發表研究報告指,九倉(00004)上半年業績遜於預
期,由於地產發展項目的25億元減值撥備。該行認為,九倉母公司會德豐的支持及資產負債表
應為集團股價起到支撐作用。該行維持集團「持有」評級,將目標價由22﹒9元上調至
24﹒4元。
匯證又指,疫情影響租務及發展業務,而一旦情況得到改善,有質素的資產將有助業務更快
復甦。集團的同行如恒隆地產(00101)的業務正在改善,料九倉亦會出現相同情況。同時
,該行預期,集團的基礎將在未來數個月逐步改善,會德豐增持將有利於其股價。
報告中提到,九倉中期股息維持0﹒2元;淨負債率由去年12月的7﹒9%下降至今年6
月底的6﹒7%。匯證表示,如將長期的股票投資視作現金,公司的淨現金將為439億元,相
當於其市值約50%。該行修定集團2022至24年的盈測由+4%至-41%,以反映地產
發展項目的減值撥備及預期銷售降低。(sl)
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