《專家之言－葉尚志》公用股集體下跌，市場套現壓力大

　　《專家之言》９月１７日，港股連挫四日後出現技術性反彈，恒指漲了有２５０多點，但仍
處於２５０００點關口以下來收盤，總體上未能扭轉短期尋底跌勢，而大市成交量增加至逾１９
００億元，主要是受到富時指數調整成分股的影響，未可確認資金已有大舉抄底買進。事實上，
港股的弱勢盤面依然未能改觀，而未來一周會是關鍵危險期，包括港股通因為中秋節假期仍將停
開、美聯儲議息結果將於周四凌晨公布等等，都會是影響到市況表現的消息因素。目前，港股持
續性下挫的風險未可解除，操作上建議還是要先做好風控，等候值博窗口的到來。

＊盤面弱勢未改內險股受壓，最差或見２３０００點＊
　
　　恒指出現先跌後倒升的走勢，在盤中曾一度下跌２４３點低見２４４２４點再創新低，其後
在互聯網龍頭股反彈下收復失地，但是盤面弱勢未能改觀，其中，市場憂慮內地房地產市場的資
金鏈問題仍有引起連鎖反應可能，內險股全線受壓，中國平安（０２３１８）在盤中一度跌超８
％，而防守力相對最強的公用股，亦出現了集體下跌，顯示市場現時的套現壓力仍有加劇傾向。
恒指收盤報２４９２１點，上升２５３點或１﹒０２％。國指收盤報８９４０點，上升１３５點
或１﹒５２％。另外，港股主板成交金額增加至１９３８億元，而沽空金額有３２２﹒５億元，
沽空比例１６﹒６４％仍處於偏高水平。至於升跌股數比例是９５３：７６１，日內漲幅超過１
２％的股票有４１隻，而日內跌幅超過１０％的股票有２２隻。　
　　目前，我們維持港股交易中樞位置正在下移的觀點看法，由過去兩個月的２５０００至２６
８００點下移到２３０００至２５０００點範圍內。事實上，摩根士丹利最新也下調了恒指明年
中的目標至２４４００點，情況與我們的看法不謀而合，而現時要再考慮的，是港股將會按哪種
運行模式來完成這個中樞下移的過程。因此，我們相信港股未可擺脫尋底格局，而在目前盤面仍
處於脆弱不穩狀態下，最差的情況，恒指有持續下跌朝著２３０００點水平直奔後，才可以找到
階段性的底部位置。

＊科網龍頭現反彈，惟騰訊仍有回壓至４４０元以下機會＊
　
　　繼本月初之後，國務院副總理劉鶴再次喊話支持民營企業，估計是刺激互聯網龍頭股出現弱
勢反彈的消息，但是估計目前仍未可扭轉他們的回整回壓走勢。其中，騰訊（００７００）反彈
了２﹒３９％至４６１﹒８元收盤，股價仍受制於４８０元的好淡分水線以下，我們還是維持本
輪的反彈高點已見於５２９元，後市仍有回壓至４４０元以下的機會。另外，值得注意的是，防
守力相對最強的公用股，近日亦開始出現了集體下跌的情況，顯示市場現時的套現壓力仍在加劇
。過去一周，中電（００００２）累跌了１﹒３％，煤氣（００００３）跌了１﹒７６％，電能
實業（００００６）跌了２﹒５３％，港燈（０２６３８）跌了３﹒３５％。《第一上海首席策
略師　葉尚志》
　
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