按盤價 
正榮金融郭家耀：薦買豐盛服務、嘉華國際
豐盛服務（００３３１）全年營業額微升０﹒１％至４９﹒３億元，盈利上升４﹒５％至
２﹒４８億元。全年每股派發０﹒２２元股息，現價計股息率約７﹒３％，屬相當吸引水平。機
電工程業務表現持續穩健，收入接近持平於３６﹒７億元水平，期內投標獲得總值３０﹒６９億
元新合約，而未完成合約總額５４﹒５３億元，為未來業績提供穩定基礎。
環境管理服務業務增長亦理想，目前未完成合約總額５５００萬元，主要協助客戶達致環保
及節能目標。設施服務方面，儘管受市場競爭激烈，收入仍維持穩定增長。展望未來業績持續穩
定，派息水平吸引，股價前景樂觀。建議於３元買入，目標價３﹒６元，２﹒７元止蝕。（建議
時股價：３﹒２５元）
嘉華國際（００１７３）上半年盈利升１﹒６倍至１５﹒３億元，核心盈利亦急增至
１４﹒８億元，期內營業額升７﹒２倍至５１﹒２億元，應佔已簽約銷售約６４億元，主要來自
香港、上海、南京、廣州、東莞多個自營及合營項目。公司將陸續推出香港及內地多個項目，未
來銷售表現有望持續理想。嘉華審慎的補充土地儲備政策，有效控制土地成本，令公司無懼地產
市場短期波動。
截至６月底，公司未確認應佔已簽約銷售約１３６億元，預計於今年下半年及明年入賬，為
業績帶來堅實支持。嘉華近年積極增加物業投資組合，上半年相關租金收入升７％至３﹒５億元
。公司財務相當健康，上半年末的淨負債比率僅２８％，平均融資成本僅２﹒８％，備用銀行信
貸額度達１９３億元，未來發展有足夠準備。現時股價較每股資產淨值有極大折讓，估值相當吸
引。建議於３﹒８元買入，目標價４﹒８元，３﹒５元止蝕。（建議時股價：４元）
《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》（筆者為證監會持牌人仕，本人沒持有上述股份）
銳升證券鄧聲興：推薦買融創中國、百威亞太
融創中國（０１９１８）：內房銷售回勇，融創９月合同銷售金額增１８％至６２９﹒１億
元人民幣。集團首９個月累計銷售額亦按年升１６％至３６９４﹒９億元人民幣，銷售表現理想
。目標價為３６元，止蝕價為２９﹒５元。（本周四建議時股價：３２﹒８元）
百威亞太（０１８７６）：市場憧憬百威亞太將被納入重磅指數，集團定位高端啤酒市場，
過往平均毛利率約５５％，高於同行。百威亞太在２０１７年和２０１８年收入分別達到
７７﹒９億美元和８４﹒５９億美元，高於潤啤及青啤的收入。集團在中國的業務收入佔比約
７０％至８０％，成為高增長動力，高端品牌策略有助維持高利潤率水平。目標價為３６元，止
蝕價為２９元。（本周四建議時股價：３２﹒５元）
《銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興》（筆者為證監會持牌人，無持有上述股份）
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