《勝算在握》銳升證券鄧聲興：薦買中升、美東汽車

　　　　　　　　　　　　　銳升證券鄧聲興：薦買中升、美東汽車

　　　中升（００８８１）：內地乘聯會公布，１０月第三週乘用車日均零售５﹒３萬輛，同比
增長１８％，環比增長８％。１０月汽車銷售加快，加上車企促銷和宣傳活動持續開展，北京車
展帶來的新產品熱潮和市場關注度提升，有望進一步加快市場需求釋放。中升中期純利按年升
１０％，集團近期訂單積壓，庫存周轉天數減少。反映利潤率前景穩定，特別是集團中期豪華品
牌銷量增長５﹒７％至１１﹒２萬台，佔總銷量５６﹒６％。中國豪華車市場加快高端化發展，
對集團下半年豪華車銷售表現有正面推動作用。建議買入目標價６４元，止蝕價５１﹒５元。
（建議時股價：５８﹒１０元）
　
　　美東汽車（０１２６８）：集團上半年收入按年升２３﹒５％至８４﹒４８億元。純利按年
升２７﹒６％至３億元，表現好過預期。內地乘用車銷售復甦情況持續，全國乘聯會公布１０月
第１周至３周乘用車日均零售銷量４﹒２２萬輛，按年及按月分別增長１６％及３％。值得留意
，乘聯會指９月全國國內製造的豪華車銷售上升２５％，是連續第５個月升幅超過２０％，大幅
跑贏９月汽車市場表現。美東在豪華車銷售表現理想，內地生產寶馬９月銷售量升４０％，而去
年寶馬佔美東汽車銷售量３４％。相信在隨著寶馬推出新車型，有利美東的新車銷售及毛利率的
提升。去年凌志佔美東汽車銷售量１８％，今年首八個月凌志銷售上升１１％，好過預期。加上
在新款車推出下，有利推動下半年盈利前景。建議買入目標價３５元，止蝕價２８元。（建議時
股價：３１﹒５元）《銳升證券聯合創辦人及首席執行官　鄧聲興》（筆者為證監會持牌人士，
未持有上述股份）
　
　
　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買安踏體育、中國旺旺
　
　　安踏體育（０２０２０）：集團第三季銷售情況顯著改善，安踏品牌產品的零售額按年錄得
低單位數增長，至於Ｆｉｌａ品牌產品的零售額同比錄得２０％至２５％的增長，其他品牌產品
的零售額按年增加５０％至５５％。預期安踏的銷情可延續，且十一黃金周的銷售亦錄得雙位數
增幅。早前安踏宣布推出安踏品牌的直接面向消費者的新業務模式，更積極主動了解消費習慣的
轉變，增強競爭力，亦可實時分析安踏品牌全國門店的營運數據，更能實現靈活配貨等，料有助
推動未來盈利增長。而內地早已提到２０２５年，內地體育產業總規模達到５萬億元人民幣，而
近日內地亦提出要推動體育產業高質量發展，預期體育行業發展前景明朗。建議買入價８４元，
止蝕價８１元，目標價９０元。（本周三建議時股價：８５﹒１５元）
　
　　中國旺旺（００１５１）：集團４月至６月的財年首季銷售回升，主要因疫情後需求增加，
雖然預期財年次季增速或會放慢，但上半年整體銷情應會錄得增長。另外，集團於越南的銷售公
司去年開始營業，其他東南亞銷售公司將於今年陸續啟動服務，料海外市場將可推動集團的收入
上升。除此之外，旺旺亦針對特定消費群推出不同品牌的系列產品，亦建立一支「食技研」品牌
業務團隊，以多元的行銷方式迎合更年輕消費者，因此預期旺旺前景明朗。旺旺將聚焦產品升級
，而新的銷售渠道包括線上、自動售賣機及實體店等。預期集團即將公布上半年業績，而中國旺
旺於８月起亦積極進行股份回購，預期有助支持未來股價表現。建議買入價５﹒３０元，止蝕價
５﹒１０元，目標價５﹒１０元。（本周三建議時股價：５﹒３９元）
《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述股票）