《勝算在握》華盛証券：薦買郵儲銀行、阿里巴巴

　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買郵儲銀行、阿里巴巴
　
　　郵儲銀行（０１６５８）：主要在中國經營商業銀行業務。
　　隨著中國經濟自疫情後快速復甦，作為百業之母的銀行業於今年首季亦重回增長軌道；加上
預期因貨幣政策收緊而令淨息差擴闊，銀行股將會成為直接受惠的行業。而獲「股神」畢菲特拍
擋李祿所垂青的郵儲銀行，則有望在調整過後再次發力向上。
　　公司預期市盈率（不足６倍）及息率（約５﹒１％）雖稍遜同業，唯其首季淨利潤增長
５﹒５１％則是國有銀行之冠。而李祿願意大手增持公司股份，亦反映其基本因素甚為吸引。根
據股權披露資料顯示，李氏於本年１月斥資４﹒４６億港元以均價５﹒３４７９元增持逾
８０００萬股郵儲銀行股份，現時入手甚至比當時市價更為吸引。
　　投資者可考慮於５﹒１５元買入，並以６﹒６０元為中線目標，向下則以４﹒７０元為止蝕
位置。（建議時股價：５﹒２６元）
　
　　阿里巴巴（０９９８８）：主要於中國經營互聯網及增值電信服務、亦從事雲計算、數字媒
體及娛樂業務。
　　自螞蟻集團上市失敗後，阿里巴巴持續受到監管風險等問題所困擾，其股價亦自歷史高位３
０９﹒４元大幅回落至現水平。唯負面消息已充分反映在股價之上，在下行空間有限以及業務前
景理想的支持下，投資不妨趁低吸納作中長線部署。
公司於上月因「二選一」行為被市監局處以歷來最大的反壟斷法罰款，在市場預期監管風險暫時
告一段落以及大行護航的支持下，其股價卻出現不跌反升的情況。加上支付業務及阿里雲表現理
想、螞蟻重新上市等潛在利好因素，股價上行機會亦相對較高。
投資者可考慮於２１０元買入，並以２８０元為中長線目標，向下則以招股價１７６元為止蝕位
置。（建議時股價：２１３﹒２元）
　
　
　　　　　　　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買海爾智家、玖龍紙業
　
　　海爾智家（０６６９０）：公司今年以來共回購１７４﹒９萬股Ｈ股，佔已發行股份
０﹒０６％，支持股價於高位區間上落。集團首季純利按年增長１８５﹒３％至３０﹒５億元人
民幣，收入同比上升２７﹒０％至５４７﹒７億元人民幣，其中內地市場收入按年增長
２９﹒５％，海外市場收入同比增加２４﹒６％。海爾智家擁有多個全球家電品牌，期內實現從
產品溢價到體驗溢價的轉型，旗下高端品牌家電銷售理想，而集團通過數字化工具加速銷售模式
升級。首季原材料及零部件價格上漲，但集團通過優化產品組合、提升製造效率及調整終端價格
等來抵銷成本上升壓力，令毛利率按年擴闊１個百分點至２８﹒５％。由於即將踏入白色家電旺
季，料海爾智家的產品銷情將會繼續上升。建議買入價３１元，止蝕價２９﹒５元，目標價３４
元。（本周三建議時股價：３１﹒８５元）
　
　　玖龍紙業（０２６８９）：內地紙業價格料再度上揚，由於全球木漿供應減少，而內地今年
初起禁止廢紙進口，因此內地紙漿價格亦持續上升，料紙廠將會陸續加價，其中玖紙逐步取消早
前的優惠並恢復原價。除紙品價格或持續上升外，玖紙亦加強發展高端產品及紙漿，並於馬來西
亞建設廠房，料其中一個項目將於今年開始營運。雖然擴產計劃或會推升玖紙的負債，但預期股
價早前的跌幅已反映相關負面因素。另外，內地擬於２０２５年禁止使用一次性塑料產品，部分
地區將率先於今年內實行，因此增加紙品產能作為長線發展為必須。玖紙的股價近期或已築底，
可候低吸納作中線部署。建議買入價１２元，止蝕價１１﹒４元，目標價１３﹒２元。（本周三
建議時股價：１２﹒４元）《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》
（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份的任何權益。）