按盤價 
《經濟通通訊社２８日專訊》大和發表研報指，受整體消費需求偏軟和原材料成本上升拖累
，中國造紙和包裝行業經歷了史上最困難的６個月。雖然目前仍未見快速復甦的跡象，但認為紙
業股現價已反映相關負面影響，而由於估值處於多年低點，股價未來數月出現季節性反彈的機會
增加。
大和將玖龍紙業（０２６８９）的評級由「優於大市」調升至「買入」，維持目標價８元，
仍視之為行業首選；同時維持理文造紙（０２３１４）「優於大市」評級，目標價由７元調低５
成至３﹒５元；重申對造紙及包裝行業的正面看法。
報告指，內地多家大型造紙企業已發盈警，預告今年上半年盈利大幅下滑。儘管行業龍頭玖
龍紙業並未發布業績預告，但預期公司中期將按年少賺８７％，每噸經調整淨利潤料為８５元人
民幣，接近公司自２００９年以來最差。
報告又預期，行業的盈利能力將於下半年有所改善，原因包括消費需求好轉、動力煤等大宗
商品價格喘定、季節性因素或帶來更強的定價能力，以及逐步淘汰利潤較低的市場參與者；而９
和１０月傳統上是紙業股盈利表現最好的月份。（ａｃ）
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