按盤價 
正榮金融郭家耀：薦買紫金礦業、藥明生物
紫金礦業（０２８９９）：集團公布首九個月業績，營業收入增加２８﹒３％至１３０４億
元人民幣，淨利潤增長５２﹒１％至４５﹒７億元人民幣。期內，礦山企業綜合毛利率
４７﹒２７％，上升３﹒７個百分點。綜合毛利率１１﹒４８％，上升０﹒１４個百分點。第三
季度黃金銷量為８﹒３噸，同比下滑１４％，銅產量為１１﹒１萬噸，同比增長１９％。金價高
企有助抵消黃金銷量下降的影響，並推動平均毛利提高至每克２０１元人民幣，同比增長４４％
。產銅平均毛利同比增長４０％至每噸２０８６４元人民幣，鋅業務的利潤率亦持續提高，由第
二季的１７％提升至４０％。市場預計環球央行的寬鬆貨幣政策將會持續，美國聯儲局未來兩年
維持零利率政策，有助支持金價表現。另一方面，中國的需求復甦亦支撐銅價格走勢，有利公司
銅業的表現。預測未來兩年公司盈利可維持高雙位數增長，估值仍有重估空間。建議入巿價
５﹒５元，止蝕價５元，目標價６﹒２元。（建議時股價：５﹒９２元）
藥明生物（０２２６９）：集團是全球領先的生物製藥公司，主力從事合同開發和製造服務
及合同生產服務，總部位於內地，並於美國、愛爾蘭、德國及新加坡設有分支機構。公司提供一
站式生物製藥的研發及商業制造服務，隨著項目進入後期階段，公司亦協助生物藥投產。業務模
式可有效確保市場佔有率，並擁有足夠的技術研發，以及全球產能對應客戶需求。集團業務處結
構性增長，市場預料下半年業績增速加快，未來三年的收入及盈利將維持雙位數高速增長。建議
入巿價２０８元，止蝕價１９０元，目標價２４０元。（建議時股價：２２３﹒３元）
《正榮金融業務部副總裁 郭家耀》（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情
