《勝算在握》華盛証券：薦買中國電力、康基醫療

　　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買中國電力、康基醫療
　
　　中國電力（０２３８０）：集團主要業務是在國內從事投資、開發、建設、經營及管理發電
廠。於２００４年開展業務的初期，僅有燃煤發電業務。但發展至今日，已經是內地唯一同時擁
有火電、水電、核電及可再生能源的綜合能源集團。
　　截至２０２１年６月３０日止之半年度業績為營業額１６５﹒４３億元人民幣，增長
２６﹒７％。股東應佔盈利１３﹒７２億元人民幣，同上升１７％。集團年內總發電量５１５３
萬兆瓦時，增加２３﹒７４％，期內出售總電量４９４４萬兆瓦時，同增長２３﹒６７％。集團
現時正大力面向清潔、綜合、智慧及跨國發展的轉型戰略。去年全國首批單體容量最大的「遼寧
朝陽５００兆瓦光伏平價上網項目」已全部投產，也準備繼續開發多三個新能源項目，以創造百
萬千兆瓦級智慧生態新能源基地。另有三個合共４４０兆瓦的光伏競價項目位於寧夏回族自治區
已準備好年內投產。同時持續開拓天然氣發電業務，首個位於河北荊門高新技術產業開發區的
１５４兆瓦天然氣項目也開始投產。
　　集團未來會加快轉型發展，並以加快清潔能源的速成，多個超百萬千兆瓦的新能源基地。當
中包括分散式風電、光伏、風光發電，及儲能互補項目。集團持續做好市場推銷工作，積極參與
電力市場交易，以爭取更多發電量，並推進一帶一路的跨境業務，主要是分布在沿線國家和地區
，以增強跨國經營能力，和國際市場影響力。可於現價４﹒３８元附近吸納，中長線可見
６﹒１０元，跌穿３﹒５０元止蝕。（建議時股價：４﹒３８元）
　
　　康基醫療（０９９９７）：集團主要業務是在國內專門研發、設計、生產和銷售微創外科手
術器械和配件，並設有全國的相關配件ＭＩＳＩＡ平台。產品主要用於婦產科、普通外科、泌尿
科及胸外科等專科手術的領域，為醫生或病人提供優質的服務和產品，致力為國內微創手術提供
一站式解決方案。
　　截至２０２１年６月３０日止之半年度業績為營業額上升４９﹒６％至３﹒１８億元人民幣
，股東應佔盈利１﹒９９億元人民幣，大幅增長１﹒５倍。期內整體毛利率微跌１﹒４個百分點
至８２﹒１％。集團主要提供一次性和重複使用的產品，包括一次性用的套管穿刺器，主要是用
進出體內通道。高分子結紮夾，專門用於血管或其他管狀組織結構的結紮。腹壁縫合器械，電凝
鉗，是利用高頻電流為出血地方快速電凝止血，或解剖和切割組織。沖洗吸引器、取物袋，用作
收集或提取組織樣本等。而重複或各多次性使用的產品，包括有套管穿刺器、重複性鉗子、氣複
針、單極電凝抓鉗和整套子宮肌瘤切除器。集團去年取得四種第一類產品、八種第二類產品，及
六種第三類產品的新註冊批准，產品主要為超聲切割止血刀頭和腹腔鏡吻合器。年初更取得４Ｋ
高清內窺鏡攝像系統的註冊批准。在國內取得３項註冊新專利、２項實用新型專利，和１項外觀
設計專利，合共６項新專利。
　　集團在２０２０年於北京成立全新的營銷管理中心，再設定新銷售目標。經銷網絡覆蓋逾
３０００家醫院，當中更有千家三甲醫院，通過接種疫苗，控制疫情，並將醫院手術數量恢復至
前水平。繼續加強研發，以推動創新產品組合。尋求戰略合作夥伴或收購合併，為平台上增加補
充產品，或更先進的科技，加快未來發展。可於現價８﹒８０元附近吸納，中長線可見
１２﹒３０元，跌穿７﹒７０止蝕。（建議時股價：８﹒８０元）《華盛証券有限公司》
　
　
　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊：薦買康師傅、中糧家佳康

　　康師傅（００３２２）：內地新冠肺炎疫情持續升溫，根據國家衛健委通報的數據顯示，周
二（１１日）新增２２１宗確診病例，其中由境外輸入及本土感染病例分別有５５宗和１６６宗
。眾多省市之中，河南省及天津市疫情備受關注，因為兩地均出現傳播力極強的Ｏｍｉｃｒｏｎ
變種病毒株。為加強防疫，河南安陽市日前決定封城，要求所有居民除進行核酸檢測外，禁止出
門，生產企業需暫停經營等。倘疫情繼續擴散，不排除更多省、市會實施更嚴厲的防控措施，或
帶動易於存放的即食麵需求，吸引資金流入「宅經濟」概念股。
　　康師傅作為國內即食麵及飲料龍頭，２０２１年受到即食麵原材料（尤其是棕櫚油）價格上
升影響，拖累毛利率表現，預計全年盈利會錄得單位數跌幅。然而，考慮到即食麵受惠於消費升
級，公司積極推進產品高端化，可抵銷部分原材料價格漲價之影響。值得一提，上周同業日清食
品（０１４７５）宣布自３月份起調高內地即食麵產品之出廠價格，增幅為中單位數，憧憬康師
傅亦有提價機會，以紓緩成本壓力。策略上，公司過去兩年股價一浪高於一浪，現價為２０２２
年預測市盈率１７﹒９倍，股息率５﹒７厘，建議候低於５０天線附近收集。目標價１８﹒００
元，買入價１５﹒６３元，止蝕價１４﹒０７元。（本周四建議時股價：１６﹒７２元）

　　中糧家佳康（０１６１０）：公司日前公布１２月份營運數據，單月生豬出欄量為３０﹒７
萬頭，同比增加７９﹒５％，環比上升１４﹒６％；累計２０２１年，生豬出欄量為３４３﹒７
萬頭，同比增加６８﹒０％。１２月份，商品豬銷售均價為每公斤１４﹒９２元人民幣，按年下
跌５３﹒９％，新鮮豬肉銷量為１﹒９７萬噸，同比增加５３﹒９％。事實上，內地生豬市場目
前仍處於供過於求階段。自從２０２０年非洲豬瘟發生後，生豬供應短缺致價格攀升，吸引許多
企業投入利潤豐厚的養豬行業。惟豬瘟消退後，生豬供求天秤逆轉，由供應短缺變成供應過剩，
疊加新冠疫情造成需求下降，在２０２１年國內豬肉價格跌跌不休。
　　展望今年，預計生豬市場的供求有望趨向正常。根據農業農村部數據，截至去年１０月底，
中國能繁母豬存欄量為４３４８萬頭，仍高於正常保有量。然而，隨著行業去產能持續以及生豬
利潤減少，部分市場參與者退出市場，預計今年中開始，供應會減少，有利支持豬肉價格從低位
反彈。另一方面，農曆新年臨近，傳統上屬於豬肉的消費旺季，短期或為公司股價提供催化劑，
建議可候低於２０天線附近收集。目標價３﹒５７元，買入價３﹒１０元，止蝕價２﹒７９元。
（本周四建議時股價：３﹒４０元）《千里碩證券研究部經理　何啟俊》（筆者為證監會持牌人
，無持有上述股票）
　
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