按盤價 
《經濟通通訊社１６日專訊》摩根士丹利發表研報指，貓眼娛樂（０１８９６）就渠道的流
量費用與騰訊（００７００）和美團（０３６９０）達成協議，認為相關的財務影響好過該行預
期，因此上調貓眼娛樂今明兩年的每股盈利預測各１０％，認為主要的不明朗因素已消除，重申
「增持」評級，目標價由１２﹒６港元調升１０﹒３％至１３﹒９港元。
報告指，根據協議，騰訊同意向貓眼娛樂提供流量支持及配套技術支持服務，而服務費將按
預先釐定的固定訂單價計算，而此前為免費，公告並無透露固定訂單價格，只表示直到本年底應
付服務費建議上限１﹒１億元人民幣。此外，集團與美團重續戰略合作框架協議，期限截止
２０２５年１２月３１日，相關費用同樣沒有公開。報告提到，騰訊和美團分別佔貓眼娛樂
３５％和４５％的渠道銷售。
報告認為，協議下的單價和佣金率大概符合該行的估算，但並未就其他服務收入如廣告、商
品等收取佣金，認為對財務的影響稍為優於預期，因此調升２０２３至２０２４年的經調整每股
盈利各１０％。（ａｃ）
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