按盤價 
《經濟通通訊社２７日專訊》大和發表研究報告指，招商銀行（０３９６８）上半年業績基
本上符合預期，對招行長期盈利能力持樂觀態度，因為該行在零售銀行方面有優勢，以及專注應
用金融科技。大和將招行目標價上調７﹒１％，由原來的４２元升至４５元，維持「買入」評級
。
大和表示，雖然認為招行的淨息差可能已在今年首季見頂，但由於平均貸款收益率好過預期
，因此第二季的淨息差好過該行預期。管理層又強調，招行在零售銀行業務及非利息收入業務中
的長期競爭優勢，將會有助減輕貸款市場報價利率（ＬＰＲ）改革對淨息差的負面影響，以及存
款競爭的加劇。
該行預料，招行良好的資產質素，將使其信貸成本在未來幾年呈下降趨勢，應有助於維持其
盈利增長。（ｓｋ）
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