按盤價 
《經濟通通訊社４日專訊》富瑞發表研究報告指，由於中電信（００７２８）及中聯通
（００７６２）共建共享５Ｇ網絡，加上中聯通（００７６２）減少電訊的總資本開支，該行把
中興通訊（００７６３）（深：００００６３）的投資評級從「持有」下調至「遜於大市」，Ｈ
股目標價由２１﹒９２元，下調２７﹒６５％至１５﹒８６元。
富瑞表示，中興上半年在中國的市場份額增長勝於預期，但５Ｇ的供應商競爭更激烈，該行
認為中興的市場份額增長空間有限。另外，該行指雖然中興上半年的利潤率勝預期，但當中主要
受惠於４Ｇ項目，而下半年中國電訊商將減少４Ｇ的支本開支，相信毛利率會受５Ｇ所拖累。
富瑞預期，中興２０１９－２０２２年的收入及淨利潤的復合年增長將分別由１１﹒５％及
４０％下跌至８﹒４％及２４％。該行又預測，中興２０１９及２０２０年的利潤低於市場預期
１２％及１３％。（ｊｏ）
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