按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》花旗發表報告表示，建築板塊中，中國中鐵（００３９０）
（滬：６０１３９０）是唯一一家不在美國政府禁投名單上的公司，而中國鐵建（０１１８６）
（滬：６０１１８６）及中交建（０１８００）（滬：６０１８００）均在美國禁投名單上。中
鐵第四季有望保持增長，且資金正在從新經濟板塊轉向舊經濟，維持其Ａ股「買入」評級，但由
於板塊整體估值下調，將Ａ股目標價由９元人民幣，下調至７﹒５元人民幣，該行更看好中鐵估
值更便宜的Ｈ股。
報告指，中國中鐵是板塊中，唯一一家今年首三季度收入和盈利均錄得雙位數增長的公司，
受惠於項目重啟更快及成本控制更嚴，與同行相比，公司的政府和社會資本合作（ＰＰＰ）項目
佔比最低，此類項目會打擊營運現金流。
花旗又指，公司於「十四五」期間ＰＰＰ項目佔總訂單的比例，預計由「十三五」期間的
１５％－２０％，降低至約１０％，並預期於「十四五」期間，公司派息率有望穩步提升，而營
運現金流年底更有望轉正。（ｂｉ）
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