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02628 中國人壽
即時 按盤價 升9.390 +0.460 (+5.151%)
大行報告

10/12/2020 17:42

《港股評論》中國人壽:行業基本面不變股價可追落後

  《港股評論》近日新股市場有回暖的跡象,不同板塊的大型新股,如京東健康
(06618)、華潤萬象(01209)上市首日均有不俗的表現。臨近年尾,不少新股都會
趕上尾班車在12月底前招股,料新股市場氣氛將持續向好。預計投資者短期將傾向把資金投放
新股市場上,多過其他已上市的股份,拖累大市近日升至近26800點高位後無以為繼,連日
來在26300至26700的區間窄幅上落。
  技術上看,恆指仍身處於反彈勢頭當中,多條平均線未見失守,惟大市缺乏利好因素下,短
期上升動力有限。指數最近兩度升近27000點水平後未可進一步走強,惟整體成交沒有因為
突破未出現而明顯下跌,反映港股仍處於高位整固格局。向下的支持位可先看26100點,失
守的話,後市或會現更深的調整。
 
*政策對行業長遠發展有利*
 
  國務院總理李克強周三(9日)在國常會會議指出,提升保險資金長期投資能力,防止保險
資金運用投機化,加強風險防控。對保險資金投資權益類資產設置差異化監管比例,最高可至公
司總資產的45%。政策料有利保險行業的長遠發展,建議可留意走勢較落後的中國人壽
(02628)。
  集團今年首三季營業收入為6915﹒71億元(人民幣.下同),按年增長10﹒8%;
淨利潤為470﹒78億元,按年跌18﹒4%;首三季實現保費收入5435﹒53億元,按
年增長9﹒4%;新業務價值按年增長2﹒7%。實現首年期交保費1060﹒49億元,按年
增長7﹒1%;續期保費達3686﹒79億元,按年增10﹒1%。
  雖然首三季淨利潤按年出現下跌,惟此乃反映新冠疫情對集團在保險銷售方面的負面影響,
屬預料中事。而整體上的數據亦大致符市場預期。當中首九個月新業務價值按年升2﹒7%,即
意味較其今年首季及第二季表現放緩,但相對同行而言,此表現不算特別差。集團的新業務銷售
動力於第三季內表現疲弱,主要因疫情影響整體經濟,令客戶對投資保險的態度更為謹慎,惟疫
情下公眾對購買保險的意識持續提升,加上政策利好下,行業中長期向好的基本面將不會改變。
  走勢上,國壽近月來其股價表現相對行業另一龍頭中國平安(02318)遜色,股價有望
追落後。建議17港元買入,上望18﹒5港元,穿15﹒5港元止蝕。
《光大新鴻基產品開發及零售研究部》

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