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01797 新東方在綫
即時 按盤價 跌12.260 -0.700 (-5.401%)
大行報告

26/01/2021 11:27

《外資精點》野村下調新東方在綫目標價22%,但維持買入評級

  《經濟通通訊社26日專訊》野村發表研究報告指,新東方在綫(01797)發表中期業
績,期內錄淨虧損約6﹒74億元人民幣,符合該行預期,亦料公司來自K12大班業務和東方
優播的收入分別達1﹒86億元及1﹒5億元人民幣,分別按年升238%及146%,對公司
的線上教學模式及大班業務較多的用戶增長策略持正面看法,下調目標價22﹒2%,由45港
元降至35港元,重申「買入」評級。
  野村解釋,下調東方在綫目標價乃因對未來東方優播的收入預測較保守,料新型肺炎疫情使
大學教育收入下降及營運成本等因素,另外,預期東方優播於本財年將進駐110個新城市,估
計連續兩年急速擴張後,其發展步伐將放慢,更集中在質量控制及營運效率的改善。
  野村指出,隨著營運效率改善,認為東方優播將提升其留校率,但隨著東方優播擴張而在新
城市提供折扣優惠,下調本財年收入預測至4﹒06億元人民幣,但上調未來兩年毛利率預測1
-2個百分點,指公司相對較少受政策風險及網絡阻塞的影響,其低成市的市場推廣亦值得欣賞
,對公司的業務模式保持信心,預料未來6-12個月將繼續跑贏同行。(bn)
 
  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之
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備註: 即時報價更新時間為 14/05/2021 09:56
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