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00699 神州租車
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大行報告

03/02/2021 09:12

《投資智慧-鄧聲興》神州租車(00699)私有化宜接受

  《投資智慧》神州租車(00699)集團主要從事汽車租賃業務。截至2020年6月止
半年度,集團營業額下跌26﹒3%至27﹒59億元人民幣,業績轉盈為虧,錄得股東應佔虧
損43﹒38億元。期內,錄得整體毛損2942萬元,毛損率為1﹒1%;經調整
EBITDA下降55%至8﹒17億元。在租賃收入方面,汽車租賃收入下降34﹒1%至
16﹒5億元,車隊租賃及其他收入減少57﹒9%至1﹒57億元,業績由盈轉虧,錄得毛損
364萬元,毛損率為0﹒2%。於2020年6月30日,集團之現金結餘總額為9﹒29億
元,債務總額為85﹒62億元。集團中期流動比率由2017年6月止的1﹒96下跌至
2020年6月止的0﹒37。集團流動資產變現償還流動負債能力偏低。
  
  去年11月中,集團獲第二大股東安博凱基金提出自願性全面現金的私有化要約收購,每股
作價4元。內地汽車租賃市場不景氣,加上新冠病毒疫情打擊進一步轉差,雖然集團多番努力,
推出多項促銷方案,但銷售仍疲軟,去年上半年經調整虧損達13﹒87億人民幣。如沒有私有
化,估計股價難支持在現有水平。
 
  於私有化計劃公布(去年11月13日)前的六個月,集團平均每日只有1100多萬股交
投,佔發行股份總數0﹒5%,交易量偏低,而股價徘徊2至2﹒5元;受私有化消息刺激,升
至約3﹒7至3﹒8元;上周一(25日)公布私有化建議的先決條件已達到,帶動股價進一步
上升。股東宜接受私有化,因為如私有化不成,股價料會下挫。私有化計劃失敗極有可能令小股
東蒙受股價崩塌的風險,在權衡利弊之下,股東可對私有化方案持支持態度,把握套現的最好時
機。《銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興》

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

備註: 即時報價更新時間為 11/05/2021 17:59
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