《經濟通通訊社8日專訊》匯豐證券發表報告指,中芯國際(00981)
(滬:688981)去年第四財季利潤符合預期,惟認為第四季的表現將難以延續,而管理層
下調去年資本開支,以反映美國禁制令的不確定性。該行將其H股目標價由13﹒6港元,大幅
上調44﹒9%至19﹒7港元,但維持投資評級「減持」;至於A股目標價則由50﹒6元人
民幣,下調至46﹒5元人民幣,維持評級「持有」。
該行稱,中芯今年首季銷售目標為按季增長7至9%,分別較該行及市場預期的跌9%及
4%為佳,毛利率則料介乎17至19%,符合該行及市場預期的18﹒7%及17﹒3%。另
外,受美國禁制令的持續不確定性影響下,公司亦將今年資本開支按年減少25%至43億美元
,明顯低於聯華電子及Vanguard等競爭對手;儘管公司有意於今年下半年將8吋及12
吋晶圓的每月產能分別增至2萬及3萬片,惟公司預期今年銷售錄得中至高單位數增長,明顯較
同業低,故認為公司今年將會繼續跑輸同業。
該行又指,由於今年資本開支較預期低,故對中芯今年利潤前景維持悲觀看法,並將其今、
明兩年每股盈利預測降至0﹒036及0﹒044美元,較市場預期低15%。(yw)
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