按盤價 
《經濟通通訊社１５日專訊》富瑞發表研究報告指，融創中國（０１９１８）去年核心盈利
按年升１２％至３０３億元（人民幣．下同），符預期；很高興看到該公司將其總借款減少了約
７％，將淨負債比率降低到９６％，股息方面，公司宣布派發每股１﹒６５元的股息，即２５％
的核心利潤派息比率，令人感到驚訝。該行維持其「買入」評級，目標價由４６﹒１７港元上調
４﹒６６％至４８﹒３２港元。
該行指，管理層有信心達成今年６４００億元的合同銷售額指引，並擁有逾９０００億元的
可售資源。該行續指，儘管管理層強調融創的重點已轉移到平衡和高質量增長，但預計其龐大的
土地儲備將在未來幾年內保持逾１０％的售前增長，這比該行最初的預期更樂觀。
該行續指，融創將進一步去槓桿化以降低融資成本，管理層的目標是進一步改善其財務狀況
，以在「三條紅線」下在２０２２年底之前實現綠色，同時保持基本穩定的債務規模。該行預計
其持續的去槓桿化將支持潛在的信用升級，並將明年的平均借貸成本逐漸降低至約７﹒５％。
（ｃｗ）
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