按盤價 
《經濟通通訊社１９日專訊》大和發表研究報告指，天虹紡織（０２６７８）去年下半年的
業績已經表明，在新型肺炎疫情大流行後，其大部分業務都已恢復至接近正常的水平。大和上調
天虹紡織目標價９２﹒３％，由７﹒８元升至１５元，但評級就由「買入」降至「優於大市」。
大和表示，由於棉花價格已創下近６個月以來最強紀錄，留意到公司利潤率在去年第四季擴
大，並有望在今年首季改善。不過，棉花價格的升勢自２月下旬以來一直放緩，該行認為，大部
分利好因素現在都已在公司股價上反映。
該行預期，公司今年上半年的紗線業務利潤率或會變得穩定，毛利率由去年上半年的
１０﹒６％恢復至下半年的１５﹒３％，反映第四季已見改善，並認為公司今年下半年的毛利率
將較上半年溫和。另一方面，公司重申其中期戰略，即在未來３至５年內，將下游業務佔總收入
比例提高至５０％，而去年佔比為２２％。該行相信，公司的淨負債比率將持續改善，長遠而言
亦不排除派息會增加。
此外，該行將公司今年至明年的核心淨利潤稍微下調１％至４％，以反映今年下半年更為保
守的前景。（ｓｋ）
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