《勝算在握》招商永隆銀行楊韻銳：薦買心動公司、紫金礦業

　　　　　　　　　招商永隆銀行楊韻銳：薦買心動公司、紫金礦業

　　心動公司（０２４００）：集團的業務涵蓋整個遊戲產業，包括遊戲自研、開發者服務、發
行、代理及玩家社區等，旗下平台ＴａｐＴａｐ定位獨特，股份受「北水」及內地科網龍頭追捧
。
　　集團的遊戲管線自去年下半年起「發力」，而且儲備豐富。集團於２０２１年將有４款大作
開始測試，預料暗黑類遊戲《火炬之光：無限》及生活模擬社交遊戲《心動小鎮》將於上半年上
線，趕及暑期旺季。
　　集團另一亮點是遊戲平台ＴａｐＴａｐ，截至去年底於內地的活躍用戶達２，５７０萬，按
年增長４３﹒７％。平台向玩家提供遊戲資訊，玩家可以在平台上預約及下載遊戲，發表評論及
討論遊戲內容等，形成龐大的互動社區。平台向廠商提供代理、發行、測試及廣告等服務，去年
遊戲下載次數逾４﹒０７億次，增長１５﹒８％。ＴａｐＴａｐ平台的遊戲發行能力及用戶活躍
程度均勝過主要競爭對手嗶哩嗶哩－ＳＷ（０９６２６）及好游快爆，是市場稀缺的投資目標。
股份獲「北水」青睞，今年以來，港股通的持倉由１４﹒９２％升至１７﹒１５％。基於集團的
增長潛力及ＴａｐＴａｐ平台的獨特性帶來溢價，股份目標價＄９４﹒９，相當於２０２２年預
測市銷率１０倍。投資者可待股價整固，伺機於１００天線附近約６０元進場，以１５％約５１
元為止蝕。（建議時股價：６７﹒６元）
　
　　紫金礦業（０２８９９）：集團致力擴充產能，受惠銅價上升周期，首季業績增長逾１﹒４
倍。新能源發展將刺激銅的長期需求，集團是主要受益者之一，前景樂觀。
　　疫情打擊全球經濟，各地政府除了推行寬鬆貨幣政策外，亦計劃加大財政開支協助經濟復甦
，全球將投資目標轉向科技及新能源等範疇。美國總統拜登提出的２萬億美元大型基建計劃中，
就包括要於２０３５年達至「零碳發電」的目標。中國方面，則提出於２０３５年新能源發電量
比例要達到２５％，並於２０６０年實現全國碳中和。銅的成本較低，且具有良好的導電特性，
新能源發電對銅的需求龐大，包括發電渦輪及電網傳輸等。
　　集團同時擁有銅礦及冶煉設施，完整受惠於銅價上升周期。集團第一季的銅礦毛利率大幅上
升１９﹒３７個百分點，整體純利急升超過１﹒４倍。按照集團制訂的產量指標規劃，２０２１
年的銅產量約有１９﹒２至２８％的增長，至２０２５年更會較２０１９年累計增長１﹒２至１
﹒４倍，未來業績有望價量齊升。
　　紫金股價自去年升勢以來，未曾明顯失守１００天線，投資者可以考慮伺機於１０元關口附
近買入，並以下破１００天線１０％即約９元為止蝕，上望近前高位附近１６元。（建議時股價
：１０﹒８２元）《招商永隆銀行證券分析師　楊韻銳》（筆者沒持有上述股份）


　　　　　　　　　　　　華盛証券：薦買康師傅控股、移卡
　
　　康師傅控股（００３２２）：集團主要業務先是在國內從事生產和銷售方便麵、方便食品、
糕餅和飲品等。大部分產品皆利用自家品牌「康師傅」銷售。速食麵和多款飲品在市場上佔有率
由兩成至超過五成，穩佔市場領導地位。而果汁則屈居第二位。品牌經多年的努力耕耘和累積，
已成為家傳戶曉的品牌，深受國內消費者的好。
　　截至２０２０年１２月３１日止之全年度業績為營業額上升９﹒１％至６７６﹒１８億元人
民幣，股東應佔盈利上升２２％至４０﹒６２億元人民幣。期？整體毛利率上升１﹒３個百分點
至３３﹒１７％。集團自１９９２年開始生產方便麵，１９９６年再擴大至方便食品及飲品。
２０１２年跟Ｐｅｐｓｉ　Ｃｏ在國內的飲料業務成為戰略夥伴，並獨家負責所有製造、灌裝、
包裝、銷售及分銷Ｐｅｐｓｉ在國內的非酒精飲品。方便麵在上半年收入１１５﹒４４億元人民
幣，佔總收入３７﹒８５％。而佔整體市場份額４６﹒６％，位居龍頭位置。通過跟不同機構合
作，以提升品牌形象。吸引年輕家庭和消費者。更推出高價麵和超高端麵等。飲品收入
１８３﹒６７億元人民幣。跟飲茶及百事可樂續佔市場首位，果汁則排行第二。
　　年內受疫情影響，國內宏觀經濟下行壓力頗大，唯集團之包裝產品及食品仍可保持穩定的增
長。積極全程質量監控。嚴格控制源頭安全，緊握上游供應鏈。嚴控管理原料，確保食品安全。
可於現價１４﹒２０元附近吸納，中長線可見１９﹒７０元，跌穿１２﹒１０元止蝕。（上周五
建議時股價：１４﹒２０元）
　
　　移卡（０９９２３）：集團主要業務是在內地設立支付技術平台，為商戶及消費者提供支付
和商業服務。為客戶提供支付服務，同時為小型商家提供無縫、便捷和可靠的付款服務。在
２０１４年首次取得中國人民銀行的國家銀行卡的獲取許可證和手機支付許可證。到２０１９年
，已成為全國第二大非銀行獨立ＱＲ碼支付服務供應商。
　　截至２０２０年１２月３１日止之全年度業績為營業額２２﹒９３億元人民幣，增長
１﹒５％。股東應佔盈利大幅上升４﹒２倍至４﹒３９億元人民幣。期內整體毛利率輕微增加
３﹒８個百分點至３２﹒４％。集團重點在內地設立科技平台，經營一站式支付服務，當中包括
應用程式和傳統程式的支付服務。可支持超過５００個發卡機構的移動應用程式。可以涵蓋微信
支付、支付寶或雲閃付等。在國內大部分電子支付錢包皆合用。以付款服務為基礎，並尋求商戶
的實際需求。集團為各種不同商戶設立ＳａａＳ產品和營銷服務。按不同行業需求而設立垂直的
各種智能業務解決方案，以協助商戶實施智能營運、管理和多層次的營篷。為針對不同客戶而推
出多項不同種類的移動支付產品。開發智能化的風險水平。以預防風險更實時、準確和智能化。
更有強大的移動電話風險防範和管理能力。
　　集團通過創新技術，和累積資源，更好地實現商戶的數字化轉型。為客戶提供有效地使用技
術創新和受益於消費者。不斷培訓和增強用於付款授權圖像識別算法。從而實現。更準確和快速
的識別。利用大數據分析和人工智能，全面分析申請人信用價值。可於現價７０元附近吸納，中
長線可見１０１元，跌穿５９元止蝕。（上周五建議時股價：６８﹒５元）《華盛証券》