按盤價 
《經濟通通訊社１３日專訊》在澳門當局公布第二季博彩收益後，瑞信調整了對澳門賭收的
預測，並將濠賭股２０２１－２３年的盈利預測向上及向下調整４％，目標價亦上下調整約１％
，認為現價已反映賭收復甦的期望，維持對行業審慎之看法。
瑞信發表研報告指，第二季澳門總博彩收入按季增７﹒４％至２５４億澳門元，恢復至疫情
前即２０１９年同期的３５％，對比起今年首季３１％的增速有所放緩。次季賭收表現受累於廣
東在６月時曾爆發疫情，而上半年反覆出現的小規模的爆發反映復甦進程不太順利。由於需求減
弱，期內貴賓廳賭收料按季減少１１％至少於６０億澳門元，僅是２０１９年同期的２０％。
＊澳博估計續見紅＊
瑞信估計，第二季濠賭股ＥＢＩＴＤＡ將從首季低位回升３９％，但僅達２０１９年水平之
１３％。
對於個別濠賭股而言，估計金沙（０１９２８）經調整物業ＥＢＩＴＤＡ將由首季的１億美
元增至次季的１﹒３２億美元，而中場及ＶＩＰ市佔率齊升。永利（０１１２８）次季物業
ＥＢＩＴＤＡ料改善至６５００萬美元，主要因為中場收入抵銷了ＶＩＰ的疲弱需求，美高梅中
國（０２２８２）物業ＥＢＩＴＤＡ料改善至１３００萬美元。銀娛（０００２７）
ＥＢＩＴＤＡ由首季的８﹒５９億升至９﹒８６億港元。瑞信預測，澳博（００８８０）業績續
見紅，但ＬＢＩＴＤＡ收窄至２﹒８６億港元，（ａｃ）
表列瑞信對濠賭股最新目標價及評級：
股份（編號） 目標價 評級
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金沙中國（０１９２８） ３３﹒３港元 中性
澳博控股（００８８０） ９﹒５－＞９﹒４港元 中性
銀河娛樂（０００２７） ６５﹒４－＞６５﹒７港元 中性
新濠國際（００２００） １１﹒６港元 遜於大市
美高梅 （０２２８２） ９﹒２－＞９﹒１港元 遜於大市
永利澳門（０１１２８） ９﹒５港元 遜於大市
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