按盤價 
《經濟通通訊社３日專訊》信貸評級機構標普及惠譽授予阿里巴巴（０９９８８）擬發行的
優先無抵押債券和可持續債券「Ａ＋」長期債項評級，展望穩定。阿里巴巴計劃籌資最多５０億
美元。優先無抵押債券發行所籌資金將用於一般公司用途，可持續債券所籌資金將用於合資格項
目。
標普預期，阿里巴巴在未來１２至２４個月，可保持經調整後的淨現金水平，認為集團的龐
大現金餘額及強勁的自由現金流，將抵銷大量的投資開支及新債發行。又預期受雲計算業務、新
零售業務和物流業務（菜鳥網絡科技有限公司）的驅動，阿里巴巴收入將保持強勁增長。
另一評級機構惠譽表示，本次評級確認是基於阿里巴巴的業務狀況非常強勁，規模效益龐大
，具有數字經濟優勢，營收的多元化程度有所提高，盈利能力持續穩健，自由現金流生成能力強
，且採用保守型資本結構。
＊穆迪：予「Ａ１」評級＊
穆迪投資服務則給予阿里巴巴計劃發行美元優先無抵押債券「Ａ１」評級，以反映集團綜合
及多元化的電商平台，可以提供可持續的成本優勢，並允許集團產生堅實的利潤及維持強勁信貸
質素，展望為「穩定」。穆迪指，有關評級已考慮監管風險上升的因素，雖然監管調查或限制阿
里的收入及盈利增長，但集團正與監管機構合作，進行營運整改。
穆迪預期，阿里巴巴未來一至兩年每年收入有約兩成增長，並維持ＥＴＩＴＤＡ利潤率介乎
２０至２５％。（ｓｌ）
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