《窩輪匯智》上周提到引伸波幅波動，令輪證出現「應跌不跌」或「應升不升」的異象。本
周整體市場的波動情況再度回落，恆指波幅指數隨即回落至４０樓下，又再出現筆者早前所述的
「跌引伸」情況，對早前已持有窩輪的投資者較為不利，然而亦對新入場，預料引伸波幅有機會
回升的投資者，帶來新一輪機遇。
此外，隨相關正股的波動性收窄，發行人所提供的新產品陸續應市，令整體貼價產品供應增
加，對不同風險胃納及投資取向的朋友來說，都是一件好事。就以本周受惠油價急升的石油板塊
為例，我們積極加推新的認購證應市，以中海油（００８８３）為例，輕微價外，行使價剛好於
９﹒２８元，即密集阻力區之上，今年年底才到期的認購證，適合中線看好中海油股價及其波幅
的投資者，作破位部署的一隻認購證。
輪證的一大特點，除了可看好亦可以認沽證作看淡或是對沖正股持倉準備，而不少投資者會
以恆指或重磅股如騰訊（００７００）作看淡或對沖持倉部署，我們亦已推出多隻新貼價證應市
。以截至３月３日街貨量為例，恆指及騰訊雖有回落，但累積量相當於１６億及１﹒６億元。看
好街貨量則有所回升，累積最多依次為騰訊、恆指、阿里（０９９８８）及小米
（０１８１０）的坐貨金額相當於４﹒１４億、３﹒７億、２﹒４億及２﹒０６億元。
值得一提的是，引伸波幅較前兩周低，若認為未止跌，投資者入場前宜對其後走勢有所評估
，若擔心短期仍有壓力但中線看好，可留意一些年期較長的選擇，以減少引伸波幅短期波動對輪
價的負面影響。
《香港匯豐環球資本市場亞太區機構客戶及財富管理香港上市產品銷售主管 劉嘉輝》
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