《輪證高清》恒指近日窄幅上落，沒有一個明顯方向，流入輪證市場的資金重要集中於大型
科技股如騰訊（００７００）、近日消息較多的阿里（０９９８８）以及汽車股比亞迪
（０１２１１），而這幾隻股份近日亦都是呈上落格局，沒有大方向。正股波動性收窄，部署認
股證需注意波幅回落風險，因此見部分資金轉移留意牛熊證，牛熊證較不受波幅變化的影響，同
時提供的槓桿較高，適合在窄幅上落市況作短線部署。
選擇牛熊證時首要考慮是收回價，收回水平直接影響產品的風險，因此需要慎重選擇，比較
簡單的方法是以正股價１０％作參考，短線部署來說１０％是較安全範圍，同時產品保持一定槓
桿，是風險及回報較平衡的做法。部分投資者亦會以股價過去的高低作參考，以騰訊為例，股價
昨日低見３２０元的近４個月低位，下一個低位是３月份時的２９５﹒４元，從個股牛熊證需求
及街貨分布圖可見近日有資金流入收回價２９５元以下的牛證，此水平剛好又是上述距離正股價
約１０％的水平，因此見資金流入。如計劃部署收回價２９０元的騰訊牛證，可留意騰訊牛
６０７４５，槓桿逾９倍，是相近收回價最高槓桿產品之一。相反，如看淡騰訊，股價過去２周
受制於３５０元，亦是跟正股價約１０％距離，可利用此水平為收回價參考，可留意騰訊熊
６２２４２，槓桿亦逾９倍。
阿里及比亞迪方面，兩者近日都有好淡消息，股價呈上落格局，投資者亦可以１０％距離作
參考，可留意以下牛熊證介紹。
相關牛熊證條款：
＊騰訊牛６０７４５，收回價２９０元，行使價２８７﹒２元，換股比率５００，槓桿比率
９﹒３倍
＊騰訊熊６２２４２，收回價３５０元，行使價３５３元，換股比率５００，槓桿比率９﹒２倍
＊阿里牛６９３２３，收回價９０元，行使價８８元，換股比率１００，槓桿比率７﹒６倍
＊阿里熊６１９９３，收回價１２０元，行使價１２２元，換股比率１００，槓桿比率４﹒６倍
＊比迪牛６９３４５，收回價２６０元，行使價２５６元，換股比率５００，槓桿比率９﹒１倍
＊比迪熊５９４０３，收回價３２０元，行使價３２４元，換股比率５００，槓桿比率７﹒５倍
《高盛董事總經理 孫明哲》《ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ》
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