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《經濟通通訊社８日專訊》銀保監辦公廳７月１日發布關於保險資金投資集合資金信托有關
事項的通知。通知規定對於基礎資產為非標準化債權資產的集合資金信托，應進行外部信用評級
且信用等級不得低於ＡＡ級，同時應當確定有效的信用增級安排，不得由金融機構提供任何直接
或間接、顯性或隱性的擔保、回購等代為承擔風險的承諾；除ＡＡＡ級的集合資金信托外，險企
投資同一集合資金信托的投資金額，不得高於該產品實收信托規模的５０％；險企及其關聯方投
資同一集合資金信托的投資金額，合計不得高於該產品實收信托規模的８０％。
銀河證券認為，《通知》旨在進一步加強保險機構投資集合資金信托業務管理，規範投資行
為，防範資金運用風險。一是延續了大資管新規去通道、消除多層嵌套、打破剛性兌付的監管方
向，持續規範險資運用，引導險企投資端開展長期投資、價值投資。二是通過明確險企投資集合
資金信托中相關信托公司條件、責任、基礎資產要求和投資比例限制，有序拓寬「保信」合作範
圍，有利於優化險企資金配置效率，強化風險風控、改善投資收益，實現有效的資產負債管理，
提升償付能力。三是明確基礎資產類別，要求投資方向符合國家政策導向，有助於發揮信托公司
在非標資產方面積累的行業優勢，引導保險資金更多地流入實體經濟。（ｃａ）
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