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02/09/2019 11:14

《行業報告》交銀國際:銀保監通知將令保險產品銷售難度加大

  《經濟通通訊社2日專訊》中國銀保監發布《關於完善人身保險業責任準備金評估利率形成
機制及調整責任準備金評估利率有關事項的通知》,調整部分人身險準備金評估利率水平。
  《通知》調整的是保險責任法定準備金評估利率,並不影響會計準備金計提和償付能力計算
。《通知》下發後,人身保險業為此需要增提責任準備金1200億元(人民幣.下同)。目前
會計報表在準備金計提上,傳統險準備金折現率主要參考750天移動平均國債收益率
曲線;償付能力計算採用「償二代」體系,並不使用法定準備金評估利率。
  交銀國際認為,根據監管此前費率改革的思路,對於後端準備金評估利率的調整是為了影響
和調控前端合理定價(預定利率)。這意味著,《通知》發布後,對於預定利率高於3﹒5%的
保險產品需要得到銀保監審批,而不是備案管理,銷售難度加大。

*淡化開門紅或將成為行業趨勢*

  交銀國際認為,高預定利率的年金產品,既有潛在利差損風險,對於價值增長的貢獻也有限
;同時預計淡化開門紅將成為行業趨勢,保險行業仍需向保障型業務和價值增長轉型。
2019年開門紅活動中,中國人壽(02628)(滬:601628)主打預定利率
4﹒025%的年金產品,對於客戶和銷售額度均有限制,並且已提前匹配好資產,預計不會產
生利差損。新華和太平也銷售了一定規模的4﹒025%年金產品,而中國平安(02318)
(滬:601318)和中國太保(02601)(滬:601601)則淡化開門紅。
  報告認為,高預定利率的年金產品,既有潛在利差損風險,對於價值增長的貢獻也有限,監
管導向和市場需求導向都將推動行業向保障型業務和價值增長轉型。維持平安和太保的買入評級
。(ca)

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
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