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17/09/2019 17:00

《鍾之日記》加碼寬鬆夢一場,港鐵脫軌又降級

  《鍾之日記》9月17日,香港天氣:晴。香江魚缸:跌。祖國股市:跌。

  香港反修例運動持續,繼惠譽早前下調香港評級後,評級機構穆迪亦將香港的評級展望由「
穩定」下調至負面,信貸評級維持「AA2」,目前只剩標準普爾沒修正香港評級,不過估計收
齊三大國際評級機構下調評級的事實亦不會遠。
  隔晚國際油價飆升,觸發投資者對地緣政治風險的憂慮,美股三大指數全線回落,香江魚缸
亦低開181點,失守27000點,午後,中資金融股及本地銀行股跌勢明顯,港股最多跌
430點見26694點。最終,恆指收報26790,跌334點或跌1﹒23%,主板成交
680﹒78億元。
  台灣首富、鴻海集團前主席郭台銘出人意料地宣布不參選競逐台灣總統,震盪政壇股市,兩
岸三地的鴻海系股份全線跌,港股富智康(02038)大插水,收挫20%,鴻騰精密
(06088)跌近4%,A股工業富聯(滬:601138)挫3%,反而台股鴻海最冷靜,
收跌1﹒8%。

*A場創7月8日以來最大單日跌幅*

  內地8月工業、消費及投資數據均遜預期,引發各大行憧憬人行加碼寬鬆,但人行面對今日
800億元(人民幣.下同)逆回購、2650億元中期借貸便利(MLF)到期,雖一如預料
推出新一碗「麻辣粉」(MLF俗稱),但規模意外地收縮至2000億元,且維持操作利率維
持3﹒3%不變,加上不開展逆回購操作,以全口徑計,今日淨回籠資金達到1450億元。
  MLF維持利率不變,寬鬆憧憬成空,資本市場感失望,祖國股市午後跌幅加劇,滬綜指全
日跌幅擴大至1﹒74%,創7月8日以來最大單日跌幅,收報2978﹒12點,是6個交易
日以來首次失守三千關,深成指挫1﹒97%,創業板指更挫2﹒12%。兩市今日成交
5859億元,和昨日成交額大約持平。

*人行堅守利率不似預期,內銀股繼續走軟*

  人行縮量續做2000億元MLF,而維持操作利率維持3﹒3%不變,令市場對下調利率
的期望落空。新LPR形成機制與MLF利率掛勾,若MLF利率不變,LPR的下調空間有限
。內媒引述多位分析師表示,本次MLF利率未下調,主要和通脹壓力和避免再度刺激房地產有
關。   
  分析指,目前市場對本周五(20日)LPR利率是否會下調發生了分歧。因為LPR是針
對最優質客戶的貸款利率,在目前監管部門強調支持實體經濟的情況下,銀行也可能在加點上多
做考慮。   
  此外,經濟學家鄧海清表示,今年7月以來,降息預期持續存在,但從未實現。此次MLF
到期,幾乎是最後一個MLF利率下調時間窗口,下一次MLF到期要到11月5日。因此,此
次MLF利率不變,極大概率標誌著7月以來的降息預期徹底落空。   
  人行維持中性貨幣政策,銀行的息差優勢或得以保持,有助銀行業盈利能力。不過,市場減
息預期落空,作為「百業之母」的內銀股亦隨市走低。建行(00939)收跌1﹒6%,成交
金額僅次於騰訊(00700),涉資30﹒5億港元;民生銀行(01988)跌1﹒8%,
中信銀行(00998)跌1﹒4%,工行(01398)、交行(03328)、招商銀行
(03968)均跌逾1%,農行(01288)跌1%,中行(03988)亦跌0﹒9%。

*港鐵出軌,穆迪降級*

  香港政局風雨飄搖,港鐵公司(00066)去年被曝沙中線偷工減料醜聞,最近又被捲入
反修例運動的風暴,今早更發生了罕見的鐵路意外。在今早繁忙的上班時間,從旺角東站開往紅
磡的列車發生出軌事故,據現場乘客表示,列車嚴重搖晃後出軌,有車廂被撞至斷開兩截,所有
乘客需即時疏散,8人受傷或不適,其中5人需送院。
  港鐵車務總監劉天成表示,涉事列車其中3卡出軌,目前未得悉事故原因,但他表示列車出
軌通常有3個原因,包括軌道有外物、軌道有缺損及列車有部分設施行駛有不當地方,港鐵將全
面檢視,港鐵將成立調查委員會深入調查,並會配合政府的調查工作。
  港鐵成反修例示威者的攻擊對象後,再發生出軌事故,連內地官媒都迅速跟進報道,有支持
政府人士猜測事件和示威人士搗亂有關,但劉天成強調,暫時斷定出軌原因言之過早。
  出軌事故可能是個別事件,但自從官媒發聲呼籲港鐵切勿道德「脫軌」後,港鐵近期在處理
民間示威活動時即變得「積極有為」,包括即時關站,月台成為警察拘捕市民戰場等等,令示威
者的不滿情緒推高,各區車站受到的破壞愈來愈嚴重,甚至已上升到被縱火程度。
  穆迪最新將港鐵展望從穩定調整為負面,因香港的主權評級已被下調,而港鐵對香港政府高
度依賴,鑑於雙方在經營和經濟方面的密切聯繫,港鐵的信貸質量與政府關聯,意即港鐵與港府
屬「攬炒」的依附關係。
  港鐵今日跌1﹒3%,報46﹒2元。

  *編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形
       式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出
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