按盤價 
《經濟通通訊社２０日專訊》中信證券發表研究報告指，恆生指數和ＭＳＣＩ中國指數有望
２０２０年分別上漲１０％及１５％，盈利增速有望從底部回升，看好高分紅和高股息率板塊、
消費和科技股。
中信證券表示，宏觀數據企穩以及香港的社會衝突有效消減等，或需明年第二季度後才有更
明確信號，料市場明年首季平淡後會在第二季度後有更強的上漲動力。該行預計，２０２０年恆
生指數盈利增速將從２０１９年的４％恢復到７％，ＭＳＣＩ中國指數的盈利增速將從７％恢復
到１４％。
該行又指，香港本地地產建築貢獻率為負數，以及商貿零售等行業短期內難見復甦，但基數
因素下，對拉低明年港股盈利有限。該行提到，中美貿易談判階段性緩和、內部環境新舊動能切
換的背景下，預計內地的工業部門、房地產以及可選消費行業等好轉將對市場起到支撐作用，不
過香港社會衝突仍是壓制香港中資股估值的關鍵，特別對傳統經濟領域，料相關公司估值在被極
度壓抑後，隨著經濟企穩，靜待重估。
另外，經濟增速放緩下，該行繼續看好可選消費及服務消費的投資機遇，５Ｇ及國產替代加
速的科技領域投資機遇，２０２０年看好消費、通信網際網路、科技、及銀行板塊，當中包括阿
里巴巴、美團點評（０３６９０）、騰訊控股（００７００）、工商銀行（０１３９８）
（滬：６０１３９８）Ｈ股、中國平安（０２３１８）（滬：６０１３１８）Ｈ股、中國財險
（０２３２８）、中教控股（００８３９）、長城汽車（０２３３３）（滬：６０１６３３）Ｈ
股、舜宇光學科技（０２３８２）及金蝶國際（００２６８）。（ｊｏ）
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