23729 中油摩通四乙沽A (認沽證)
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26/11/2019 09:05

《勝算在握》大華繼顯王俊生:薦買騰訊、藥明生物

            大華繼顯王俊生:薦買騰訊、藥明生物

  騰訊(00700):集團在本月中公布的第三季度業績大致符合市場預期,其中受惠廣電
總局恢復審批遊戲版號,騰訊手機遊戲收入按年錄25%增長。另旗下主力遊戲《和平精英》今
年5月始獲版號,騰訊第三季度遊戲的遞延收入亦錄30%的強勁增長,料將為未來業績帶來支
持。
  近期中國政府發布《關於防止未成年人沉迷網絡遊戲的通知》,當中限制青少年的遊戲時間
以及付費限額;騰訊事實上已對未成年人實施嚴格的登入措施,相關政策或引致市場憂慮遊戲業
的監管風險,惟料對騰訊遊戲業務影響輕微。
  長遠而言,騰訊除了遊戲以外,從是次業績可見,公司正邁向轉型階段的直路,金融科技及
企業服務的收入已佔集團整體收入28%,規模逐漸與遊戲業務相當,料將成為集團下一個增長
主引擎。當中微信支付目前有超過9億活躍用戶,除了日常消費應用外,微信支付亦配合
SaaS及區塊鏈等新技術以拓展工商業客戶。
  騰訊預測市盈率約25﹒7倍,略低於過去5年均值28﹒1倍。觀乎股價5月至今多次下
試320元後均見支持,日前亦出現蘊釀突破走勢,建議現價吸納,首目標價370元,止蝕價
310元。(建議時股價:338﹒8元)
 
  藥明生物(02269):作為國內最大的生物製劑服務供應商,公司透過協助醫藥企業研
發、製造以至完成整個商業化生產,從中收取服務收入,並於藥物研發的不同階段成功後收取里
程碑費及商業化後的收入分成。
  藥明目前有224個在手項目,當中隨著更多項目發展至臨床階段及商業化生產,將可帶動
藥明的收入與盈利高速增長,其目前未完成服務訂單達到17﹒36億美元。另外,藥明為保持
業務競爭力,正加大資本投放於研發開支及擴展產能,預計位於愛爾蘭的基地將於年內完工,同
時成都基地亦已於19年5月開始動工。
  受累於上周國務院總理李克強表示進一步推進藥品集中採購,並優先將創新藥等納入其中,
政策風險因素令藥股近日受壓;惟生物製藥發展潛力龐大,加上藥明生物為製藥服務供應商,毋
須如其他生物藥企般承受單一藥品研發失敗的重大風險。觀乎其股價受到由2019年1月起的
上升軌所支持,即使早前11月初大股東配股後仍然有力回升,建議現價趁回調收集,首目標價
100元大關,止蝕價83元。(建議時股價:87﹒8元)《大華繼顯(香港)分析員 
王俊生》(筆者為證監會持牌人士,無持有上述股份的任何權益。)


             一中證券彭啟明:薦買華潤置地、騰訊

  華潤置地(01109)從事發展及銷售已發展物業、物業投資及管理、酒店經營及提供建
築、裝修及其他物業發展相關服務。上半年國內地產股數字上有雙位增長,其土地儲備較多為新
發展的中心區,所以比其他國內地產股擁有較大優勢。走勢上,該股在上月高位37元多回落,
33元左右有整固完成跡象,近日突破阻力位有轉好趨勢,值得留意。目標價:37﹒50元,
買入價:34﹒00元,止蝕價:32﹒30元。(本周一建議時股價:34﹒35元)
 
  騰訊控股(00700)主要於中國為用戶提供互聯網及移動增值服務、網絡廣告服務以及
電子商務交易服務。其子公司各個範疇都有可觀增長,大型的增值服務和廣告收益,前景十分亮
麗。技術上,股價在320元出現多次底部支持,相信此位為近期的底部,後市有望再展升浪,
可考慮於330元吸納作中長線投資,目標價:365元,止蝕價:315元。
(本周一建議時股價:342﹒80元)《一中證券董事總經理 彭啟明》
(筆者持有上述股份權益)

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