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07/08/2020 09:05

《專家之言-麥嘉嘉》科技股趨向波動,觀望阿里美團小米可會染藍

  《專家之言》中美將於下周六(15日)就首階段貿易協議履約進展舉行高層會議。據悉美
國貿易代表萊特希澤、中國國務院副總理劉鶴將出席會議,焦點料集中在貿易協議的履行情況,
特別是中國承諾兩年內增購2000億美元貨品。美匯指數7月以來持續下跌,加上中國經濟逐
步復甦,資金持續流入中國股票及債券市場,人民幣有基本面支持。近日美匯指數跌穿93水平
,帶動人民幣轉強,離岸及在岸人民幣一度升穿6﹒94兌一美元,創近5個月高。按目前的情
況,人民幣在6﹒9至7﹒1之間波動較為合適。

*三股若染藍吸引更多被動資金流入*

  在人民幣走強帶動下,港股靠穩,恆生科技指數則繼續造好。恆指公司推出恆生科技指數後
,有助吸引海外及機構投資者資金流入相關股份。此外,恆指公司將於下周五(14日)公布季
檢結果,市場關注三隻同股不同權股份,包括阿里巴巴(09988)、美團點評
(03690)及小米(01810)能否染藍。根據恆生指數編算細則,若上市以來平均市值
屬港股首5位,透過快速通道可於上市3個月後染藍,市值排名6至15名,最快上市6個月後
染藍。雖然阿里巴巴及美團點評上市不足2年,但其市值排名及成交量已符合快速染藍準則。若
今次季檢結果屬市場預料,將有助吸引更多被動資金流入相關科技股,對整個板塊有刺激作用。
相反,若出現落差或對科網板塊造成回吐壓力。預料8月份,科技板塊將出現較大波幅。

*中長線看好黃金,投資相關ETF*

  另外,黃金升破每盎司2000美元,帶動金礦股造好。早前世界黃金協會公布《2020
年上半年及第二季度黃金需求趨勢》報告,在疫情肆虐削弱消費者對黃金需求下,第二季全球對
黃金的需求按年跌11%,但黃金ETF的總持倉量則創紀錄新高,達3621噸,抵銷實物黃
金需求下降的影響。供應方面,由於中國、南非和秘魯等主要黃金開採國因防疫措施影響開採活
動,拖累黃金產量,導致首季全球黃金總產量按年跌3%。供應減少亦有助支持金價。由於利率
持續低企減低持有黃金機會成本,加上地緣政治風險上升,中長線我們仍然看好黃金。技術上金
價已升破2011年9月高位,於2000美元附近心理關口料有爭持。看好黃金投資者可關注
SPDR黃金ETF(02840)或南方東英黃金期貨每日(2X)ETF(07299)。

*免徵企業所得稅,中芯中長線受惠*

  另一方面,國務院印發促進集成電路產業、軟件產業發展的政策文件,進一步優化集成電路
產業和軟件產業發展環境,國家鼓勵的集成電路線寬小於28納米,且經營期在15年以上的集
成電路生產企業或項目,第一年至第十年免徵企業所得稅。國家鼓勵的集成電路線寬小於65納
米,且經營期在15年以上的集成電路生產企業或項目,第一年至第五年免徵企業所得稅,第六
年至第十年按照25%的法定稅率減半徵收企業所得稅。受惠政策刺激,利好中國集成電路行業
發展,加速半導體國產化進程。憧憬獲得稅務減免,芯片股龍頭中芯國際(00981)料中長
線受惠。《申萬宏源投資顧問服務部主管 麥嘉嘉》(筆者為證監會持牌人,並無持有上述股票
。)

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