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26/02/2021 09:07

《專家之言-張穎群》美科技股小型股災,港股預期陸續有北水流入

  《專家之言》美國國債息率,自踏入2021年後,已見穩步上揚。由年初的不足1厘,累
積升幅已近五成。上星期更見有大幅拋售,刺激10年期息率企穩在1﹒3厘以上,高見
1﹒389厘,本周持續攀升。情況令到投資者憂慮,短期內通脹會否升溫,從而拖累美股會大
幅向下。首先要留意,在新總統及財政部長上任後,皆主張再大規模推出刺激經濟措施。隨後眾
議院內的預算委員會更通過拜登總統推出的1﹒9萬億美元紓緩解困的方案。石油價格在憧憬經
濟會轉好,而刺激需求大增的情況下,近日油價已急升至高位。加上疫苗推出後,市場更預期疫
情年內可受控,從而帶動整體的經濟會逐步改善。但以目前的勞工市場仍見疲弱,很多企業仍未
見可以復甦至產生盈利。因此要繼續留意債券息率是否僅短期抽升吧。
  日前(23日)晚上美股三大指數在早段曾出現小型股災,唯在收市前企穩後再反彈,道指
及標普更升收市。主要為聯儲局主席鮑威爾在參議院金融委員會聽證會上表示,隨著疫苗的充足
供應,本土經濟增長步伐可望加快。同時指出,雖然仍有很長的時間始可達到目標,當中也會有
很多不穩定因素。因此局方仍會繼續使用寬鬆的貨幣政策,月購買債券計劃將持續,暫不作任何
修改。未來可見不穩定的情況仍會繼續,零利率更會在全民就業後,或通脹可在2%或以上維持
一段時間始可再研究會否改變。
 
*新春紅盤未見開,股市反覆見低位*
 
  國內人民銀行央行數字貨幣,正逐步跟新興互聯網上銀行齊合作。繼之前騰訊
(00700)旗下的微眾銀行成為試點銀行後,上周再公布跟螞蟻集團旗下的網商銀行,亦成
為試點銀行之一。由於目前在內地購物平台上,支付寶及微信支付皆為市場佔有率較高。人行銀
行在正式推出數字貨幣,跟兩家企業合作,定可奪回在國內電子支付市場上超過三分二的佔有率
。相信稍後完成各項工作後,極有可能成為全球首個國家推出數字貨幣的主要經濟體。
  A股市場連日見急挫,上證累跌3﹒6%,深證及創業板分別累跌6﹒3%及9﹒2%。主
要為春節假期前的抱團股份的升幅未如預期。當中以股王貴州茅台累計跌幅最為厲害,高達近兩
成,股價低見2160元人民幣,連跌五日,市值蒸發超過5170億元人民幣,同時拖累相關
的白酒股齊向下,更有部分跌停板。相信有個別基金的轉倉而導致急挫。A股表現極欠理想,深
圳創業板更連續5日向下。當中的大型重磅股如金融及白酒板塊,皆見極重的沽壓。唯兩市連日
成交均超越萬億元人民幣,尚算暢旺。相信主要原因為假期前的抱團股過份熱捧,但回報未如理
想,因此有出轉倉的情況。加上人民銀行雖見在市場上投放資金,但僅小數,未見有任何支持。
估計未來幾日仍會繼續反覆。
 
*高位沽壓極度重,調整過後低位吸*
 
  港交所(00388)公布去年業績,收入192億元增長18%,股東應佔盈利
115﹒05億元上升23%,兩數皆勝預期,盈利更創出紀錄新高。日平均成交額1295億
元,按年上升49%。全年新上市公司154家,當中有6成來自新經濟企業、同股不同權及利
用新制度申請上市。合共集資4002億元,比上年增加27%,更為自2010年以來最大集
資金額。上周為牛年首個星期,但僅4個交易日,累計升幅471點。恆指曾高見31183,
創出近3年高位,最終收報30644。而恆生科技指數亦同創出歷史紀錄新高11001,全
周累計升幅149點,最後報10560。但在(24日)受累於上調股票印花稅,恆指大幅收
跌,最多跌1099點,低見29532,更失守30000點關口。主要財政司在發表來年的
新財政預算案指出,將股票印花稅由現時的0﹒1百分點上調至0﹒13個百分點,繼續由買賣
雙方按交易金額支付。為自1993年以後首次調整。
  近日港股略呈弱勢,主要是恆指見31000高位後有獲利回吐。A股市場在春節假後復市
未見可以開紅盤,投資者即見轉倉而拖累跟跌。美股內的科技股也見小型股災的出現,加上債券
息率續在高位徘徊,相信短期仍會見波動。但兩指數齊創新高位後,能借機會稍作調整,是屬於
健康,內地基金持續建立及募集資金,也預期北水會陸續流入港股。因此,在回吐過後,定可再
重拾升軌,再試新高。《華盛証券 張穎群》

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